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董希淼:貨幣政策支持實體經濟還要加力
http://www.CRNTT.com   2021-12-30 10:26:49


  中評社北京12月30日電/據中國經濟網報道,貨幣政策是我國宏觀政策的重要部分,2022年我國貨幣政策備受市場關注。從央行貨幣政策委員會2021年第四季度例會和央行2022年工作會議看,2022年我國貨幣政策將增強前瞻性、精准性、自主性,發揮好總量和結構雙重功能,更加主動有為,加大對實體經濟的支持力度。可以預見,2022年貨幣政策將對實體經濟和市場主體進行更有力支持。

  中央經濟工作會議要求,2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。因此,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。綜合各方面因素看,2022年貨幣政策在保持連續性、穩定性、可持續性的同時,將更加凸顯前瞻性、精准性、自主性。前瞻性,即對未來一段時間內外部形勢進行研判並提前作出政策調整,以更好應對變化,對衝風險,保持經濟平穩運行。如果經濟下行壓力有變大的趨勢,那麼政策調整的時間節點應提前,調整力度應大於預期。精准性,即貨幣政策在更加靈活適度的同時,不搞大水漫灌,更好地運用結構性貨幣政策工具,對經濟發展的重點領域和薄弱環節進行精准滴灌。自主性,是指面對高度不確定的內外部環境,貨幣政策要堅持以我為主、保持定力,主要根據我國經濟社會發展需要主動進行調整,做好政策儲備,嚴防輸入性金融風險。

  2022年貨幣政策除了具有上述特性外,還有兩個重要看點值得關注。

  從政策思路看,跨周期與逆周期調節有機結合,或將是未來一段時間貨幣政策的重要特征。逆周期調節主要體現在“逆”上,即採取政策措施熨平經濟下行周期帶來的波動,減緩經濟下行壓力。新冠肺炎疫情發生以來,貨幣政策加大逆周期調節力度,助推經濟社會平穩恢復。但經濟恢復的態勢還不穩固,還需要採取跨周期調節政策措施。跨周期調節主要體現在“跨”,即在時間跨度上跨越一定周期,比如對某些政策進行跨年度安排。跨周期和逆周期調控政策有機結合,既要立足當下的困難和問題,又要著眼2022年乃至更長一段時間的壓力和挑戰。

  從政策操作看,總量工具和結構性工具相結合,或將是未來一段時間貨幣政策的重要特點。一方面,適時用好總量工具,保持貨幣供應量適度增長,增強信貸總量增長的穩定性。目前,我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%,仍有調降空間。下一步還可考慮繼續降低存款準備金率,為金融機構提供長期低成本資金,推動貸款市場報價利率下行。另一方面,突出結構性工具作用,做好加法,加大對部分領域和行業、企業的定向“輸血”。下一步,應用好定向降准、再貸款以及普惠小微貸款支持工具等,突出對“專精特新”中小企業和個體工商戶的支持;用好碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等工具,支持金融機構加快發展綠色金融,推動“雙碳”目標實現。

  總之,下一階段貨幣政策既要適度用好總量工具,也要適時用足結構性工具;既要做好結構性增量工具的“加法”,也要發揮結構性價格工具的作用,堅持穩字當頭、穩中有進,推動經濟運行在合理區間。

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