多元化退出機制逐漸形成
打造“進退有序、優勝劣汰”市場生態，對於促進創新資本良性循環意義重大。兩年來，創業板健全退市制度，嚴格退市監管，推動完善破產重整制度，暢通多元化退出渠道。注册制實施以來，創業板共有13家公司被終止上市，市場出口有效暢通，市場化、常態化、多元化退出機制逐步形成。
創業板通過簡化退市流程、優化退市標准、完善退市風險警示制度等，多維度完善市場優勝劣汰功能，實現精准從快出清，打造一套更為完善、精准的退市標准體系，創業板市場的資源配置效率得以優化和提升。
豐富完善退市指標，創業板將淨利潤連續虧損指標調整為“扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤為負且營業收入低於1億元”的複合指標，財務類退市指標全面交叉適用，且退市觸發年限統一為兩年，實現“劣者必汰”；簡化退市流程，取消暫停上市和恢複上市環節，交易類退市不再設置退市整理期，實現市場化機制下的快速出清，提升退市效率；強化風險警示，對財務類、規範類、重大違法類退市設置退市風險警示制度，加強風險警示的及時性和針對性。
創業板嚴格執行退市制度，對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市情形的公司，做到“應退盡退”“退得下”“退得穩”。今年以來，創業板依法依規對德威退、金剛退等8家公司作出終止上市決定，維護退市制度的嚴肅性和權威性。
創業板推動破產重整，促進風險出清。創業板公司在通過破產重整促進風險出清、實現不良資產退出方面進行了有益實踐，已有福石控股、華昌達、天海防務、保力新執行完畢重整計劃，有效改善債務結構、優化經營能力。
“創業板試點注册制以來，嚴格執行的退市制度大大提高了退市效率，加速了劣質公司出清，有利於促進市場優勝劣汰。同時，隨著退市逐漸進入常態化，也倒逼上市公司增強風險意識、提高自身質量。總體來看，退市制度有利於提高創業板市場整體質量、促進其長期健康發展。”申萬宏源首席市場專家桂浩明表示。 |
