其次，日本政府負債嚴重，加息將對日本財政形成重壓。根據財務省數據，2021年包括地方政府債務在內的日本公共債務餘額占國內生產總值（GDP）比例達256.9%。至2022財年（2022年4月至2023年3月）底，日本國債總餘額預計將達1026萬億日元。
日本法政大學經濟學教授小黑一正指出，加息會令日本財政遭受巨大衝擊。在目前的利率水平下，日本政府僅支付國債利息每年就需花費近10萬億日元。如果央行加息1個百分點，政府每年要多支付約10萬億日元的利息。
第三，加息也將加重企業負擔。熊野英生認為，雖然日本最終需要實現貨幣政策正常化，加息將是必然，但是疫情之下很多企業陷入困境，負債加大，甚至過度負債。一些服務業企業正面臨消費者收入下降、客源不足局面，很難通過提價轉嫁加息導致的額外成本負擔。
日本經濟團體聯合會會長十倉雅和日前也對日本央行調整金融政策表達了謹慎態度。他表示，日元急劇貶值固然不好，但要對現行金融政策進行根本性的修改，還需要進行更加審慎的驗證。
《日本經濟新聞》報導，美國加息導致的美元升值不僅向世界輸出了通脹，同時也輸出了經濟衰退的萌芽。日本媒體和經濟學家普遍認為，日本加息條件尚不成熟，強行加息有可能令脆弱的經濟復甦夭折，甚至陷入長期衰退。 |
