基金經理變動，主動管理型基金規模縮水
對於基金產品而言，基金經理頻繁變動是否會造成一定的影響，又具有哪些特征或趨勢？
“混合基金、股票基金的基金經理離任對產品業績影響最大，其次是海外投資基金和FOF。”天相投顧相關人士指出，考慮到這四類基金以國內外市場權益類資產配置為主，基金經理的變動帶來的直接影響是基金管理運作的投資風格及操作邏輯，權益類資產配置的決策層面的變動容易導致產品的業績在短時間內出現較大波動。
貨幣市場基金和商品基金產品業績波動受基金經理變動的影響較小，天相投顧上述人士分析，這或許是由於這兩類基金的業績波動主要取決於其投資標的的穩定性，對基金經理變動并不是十分敏感。
記者注意到，基金規模受基金經理變動的影響與業績有較大的區別。天相投顧相關人士表示，“整體而言，只有貨幣市場基金在基金經理變更後規模基本維穩，沒有大幅度的增減。”
若剔除貨幣市場基金後再次觀察基金經理變更前後的規模變動，股票基金、混合基金、債券基金均存在百億級別以上的規模變動，“這或許是因為部分基金經理的品牌效應，在某些基金經理不再管理其產品時，一些追崇該基金經理的投資者會選擇大額贖回基金，繼續去投資該基金經理新任職的基金。”此外，天相投顧相關人士還指出，偏股型基金相較於偏債型基金受基金經理變動的影響更為敏感。其中，偏股型基金受基金經理變動而導致規模縮水的基金占比相對更多。部分偏股型基金甚至一度出現了＋300 億元至－400 億元的規模變動的極值情況。
“從收益率和規模兩個角度來看，主動管理型基金整體受影響程度相對於被動管理型基金更大，表現更為敏感，且較多的主動管理型基金在基金經理變動後出現規模縮水的現象。”天相投顧相關人士強調，主動管理型基金的業績及規模表現更依賴於基金經理自身的投資風格及行為，基金經理的變動在一定層面上可以解釋部分主動管理型基金為何在短期內業績和規模出現較大幅度的波動，而被動管理型基金相較而言受基金經理變動的影響較弱。 |
