談及如何降低上市公司股東保殼動力，中國社會科學院金融所資本市場研究室研究員尹中立在接受《證券日報》記者采訪時表示，監管部門需要嚴格規範大股東和上市公司行為，確保其在法治化軌道上運行，并根據實踐及時完善規則，堵住監管漏洞。
中介機構須當好“看門人”
投資者應擦亮眼睛
今年是退市新規實施的第二年，也是退市新規財務類退市指標真正發揮威力的一年，已經有42家公司強制退市，觸及財務類退市指標的有39家。
目前，資本市場主要有財務類、交易類、規範類和重大違法類等4類強制退市指標體系。“上市公司主要通過調節財務類指標進行‘保殼’，其他三類情形中，上市公司施展‘保殼’手段的空間不大。”德恒上海律師事務所合夥人陳波對《證券日報》記者表示。
“從財務類指標看上市公司是否退市時，考察上市公司的營業收入、淨利潤和淨資產3個財務指標，以及審計意見。”陳波進一步表示，相應地，上市公司常見的“保殼”手段有三類，一是實施與主營業務無關的或者雖然有關但屬偶發的交易，甚至虛構無商業實質的交易，以增加營業收入和淨利潤；二是通過接受關聯方的無償捐贈、債權人豁免債務、接受政府補助等方式增加淨資產；三是要求中介機構出具違規審計意見等。
除了監管部門加強監管外，中介機構也應把好關。“中介機構是資本市場的看門人，要在信息披露的真實、准確和完整方面嚴格履行把關責任。如果中介機構把好第一道關，上市公司大股東會更加審慎地采取保殼行為。”鄭志剛表示。
記者注意到，在部分＊ST公司的貼吧中，仍有投資者傾向於“賭”公司保殼成功。對此，尹中立表示，二級市場投資者要擦亮眼睛，堅持價值投資，遠離風險警示股，不要賭上市公司保殼是否能成功。隨著注册制改革的深入，“殼公司”“僵屍企業”最終將退出市場。 |
