中評社香港5月31日電／中國正在試圖把更多的舉債權力下放給地方，這也意味著今後地方政府除了可以自主發債，還必須自己還債。
美國《紐約時報》5月30日載文《中國地方政府自主發債時代漸進》，文章說，5月19日，中國財政部網站發布了一份關於印發《2014年地方政府債券自發自還試點辦法》的通知，該通知稱，中國國務院已經批准了上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券在2014年自發自還。
與以往明顯不同的是，此次出台的“試點辦法”明確提出“試點地區承擔債券還本付息責任”，並要求試點地區應當建立償債保障機制，統籌安排綜合財力，及時支付債券本息、發行費等資金，切實履行償債責任，維護政府信譽。
中國東方證券首席經濟學家邵宇在接受採訪時說：“這意味著今後地方政府會普遍轉向自主發債，也意味著進一步明確了償債的責任主體。”
東方證券一份最新的研究報告評價說：“政策的目的是提供（或者培育）一條市場化、公開化和透明化的地方政府融資渠道，以替代、置換地方政府通過其他影子銀行渠道（如信托等）進行的隱形、高成本舉債。”
由邵宇撰寫的上述研究報告認為，在政策的操作層面，除了舉債額度受國務院限制外，其他方面幾乎完全市場化，由地方政府、承銷商和信用評級機構自主安排進行。
長期以來，中國地方政府在財政上沒有多少自我選擇的權力。在1979年前的計劃經濟時代，中央控制著全部財政的收支，地方政府不存在債務問題。但在改革開放後，中國地方各級政府面臨城市基礎實施建設的壓力，開始逐漸通過多種渠道舉債。2006年至2009年的三年尤其是2008年世界金融危機爆發後，為完成4萬億經濟刺激計劃項目的地方配套資金，各個地方政府的投融資平台如雨後春笋般迅速成長起來，緩解了地方公共投資的壓力，但同時也導致地方債務激增，風險積聚。
但在2009年前，地方政府從未被允許有發債的自主權。因為中國1994年的《預算法》明確規定不允許地方政府發債。之所以做出此項規定，是因為中央限制地方政府強烈的投資衝動。與《預算法》相配套的，是1994年分稅制改革。 |
