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王健全:俄烏戰爭若拖過6月 美或改變戰略
http://www.CRNTT.com   2022-04-19 00:30:57


王健全分享俄烏戰爭對國際經貿影響的看法。(中評社 方敬為攝)
 
  王健全舉例,1997年金融風暴,當時香港為了捍衛港幣,只要有港幣賣出港府都買進,到後來香港銀行之間的拆款利率攀升到50%,過高的利率讓經濟面支撐不住。所以俄羅斯的財政其實正承受著高負債壓力,隨時可能鬆動。即使俄羅斯打算運用期能源供應大國的優勢,要求對俄不友善地區購買能源產品要以盧布交易,但歐盟不買帳,俄國也不會輕易斷掉歐洲市場,因為俄國有三成的外匯是從歐洲資本上來,所以俄國無法任意將油氣做為叫牌籌碼,盧布只好繼續撐在那。而國際對盧布的信心值若受創,俄羅斯的經濟恐怕面臨困境。

  美國方面,王健全說,假設俄國的經濟能夠繼續撐下去,美國所面臨的高度負債及強烈的通貨膨脹都無法有效紓解,因為戰爭導致油氣價格飆漲,出現停滯性通膨危機,像是1973年石油危機,當時石油價格大幅飆漲110.3%,全球物價指數上漲26.7%,經濟成長率下滑。雖然目前還沒有如此嚴重的情況發生,但假設俄羅斯開始反制,報復歐盟,收縮能源供應,這就可能導致金融危機再現。

  他指出,假設俄羅斯收縮能源供應,不再捍衛盧布,讓盧布逐步崩盤,產生流動性問題,俄羅斯過去跟歐洲銀行大量借貸,特別是法國、荷蘭、德國的銀行,假設俄國倒帳,歐洲的銀行就會開始出問題,金融流動性問題影響到歐洲經濟,後續再影響到新興工業國家,包括阿根廷、巴西、土耳其等,上述國家本來的經濟通膨就很嚴重,對外借了很多債務,都是用美元計價,加上美元升息,新興工業國的債務就相對增加,國際金融會產生很多流動性問題,最後這些國家撐不下去就會拖累全世界。

  王健全進一步表示,美國身為西方陣營的領頭羊,若上述情況發生,對其領導威信相對不利,尤其美國目前經濟表現並不好,即使美元看起來走強,但其實風險很大,因為美國舉債已達天花板,1971年黃金每盎司約35元美元,現在經過50年,每盎司黃金要價將近2000美元,美元兌黃金在50年內貶值了50倍。

  加上不斷舉債、貨幣寬鬆,王健全說,讓美國的通膨率創下新高點,CPI高達8.0%,所以美國才要積極升息,設法減輕通膨,通常經濟學理論指出,通膨率的目標約2.0%到2.5%,但現在美國已經到8.0%,財政紀律非常不佳。然而,美國年底就要期中選舉,俄烏戰爭使得石油價格攀升,美國的CPI已經到忍耐極限了,拜登的支持度持續下滑,所以他研判,若這場戰爭拖過6月,進入今年下半年,美國勢必得設法調整戰略,讓戰爭早日停歇,否則民主黨的選情一定告急。
 


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