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| IMF和世銀春季年會在華盛頓舉行。中評社記者 余東暉攝 |
從2005年7月中國匯改至今，人民幣兌美元實際升值30%，如果算上中國通脹率超過美國的因素，升值幅度更大。那麼人民幣到底還有沒有低估？人民幣還要升多少，美國人才滿意？
當中評社記者就此請教現任威凱平和而德律師事務所高級國際合夥人的巴爾舍夫斯基時，她說：“這需要繼續觀察，中國擴大人民幣波幅的出發點就是允許匯率更有彈性，讓市場力量開始在設定合適匯率中發揮作用。我們在未來幾個月要看匯率在這個波動區間內的軌跡，看匯率是否在中線上下波動，而不是在區間的頂部或底部波動。”
3年前，美國彼得森國際經濟研究所高級研究員克林（William Cline）提出，人民幣美元應升值30%以上，中國經常項目順差占GDP比例應降到3%以下，中國經常項目才能基本實現平衡。2011年，中國經常項目順差占GDP的比例已降到2.8%。克林預計，即便人民幣保持目前的匯率不動，今後6年內，中國經常項目順差占GDP的比例基本上會維持在2%到4%之間的合理水平。他斷言，如果人民幣保持2010年重啟匯改以來每年升值3%的進度，到2017年中國經常項目就能保持大體的平衡。
不過美國經濟學界對中國經常項目順差多大算合理有爭議，對人民幣到底還低估多少也有分歧。彼得森國際經濟研究所高級研究員蘇布拉馬尼安（Arvind Subramanian）認為，如果以購買力平價來評估匯率價值，人民幣兌美元還低估30%，因此人民幣問題還沒有過去。解決人民幣問題，一靠開放資本帳戶；二靠利率和匯率市場化。
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