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| 今年下半年以來，世界主要經濟體復甦勢頭明顯。 |
中評社北京12月4日電（評論員 劉明禮）11月29日，中歐峰會前，雙方領導人呼籲各經濟體繼續保持經濟刺激措施，穩定全球經濟復甦勢頭，這也引起了我們對何時實施“退出策略”的關注。眾所周知，金融危機爆發以來各國斥巨資穩定金融市場，刺激經濟增長，但這也為未來經濟穩定埋下隱患，長期看不可持續，必須擇機退出。
今年下半年以來，世界主要經濟體復甦勢頭明顯。近期統計數據顯示，歐元區GDP今年第三季度環比增長0.4%，經濟敏感指數連續八個月回升；美國GDP今年第三季度環比增長2.8，為兩年來新高；中國GDP第三季度同比增長達到8.9%。在經濟復甦跡象明顯的情況下，為何仍然不能“退出衰退”？
首先，當前經濟復甦基礎並不穩固。退出時機的選擇是一道難題：退出過晚，可能引發通脹和財政持續惡化；退出過早，可能導致“二次衰退”。要退出危機期間採取的擴張性的財政政策和貨幣政策，必須以經濟復甦不依賴這些政策為前提。否則，魯莽退出必然導致經濟再次衰退。歐盟經濟當前雖然有復甦勢頭，但私人消費和企業投資依然不振，銀行信貸增長速度溫和，企業產能利用率處於歷史低點，復甦基礎依然脆弱。歐盟11月初發布的秋季經濟預測報告也顯示，當前經濟復甦勢頭主要得益於存貨調整和經濟刺激措施等短期因素影響，明年某一時間還有停滯的可能。
其次，金融業系統風險依然存在。此次經濟危機源自銀行業巨虧，要“退出衰退”也必然以銀行體系“康復”為前提。美國是此次金融危機的“始作俑者”，歐洲銀行業雖不是危機源頭，但由於和美國金融市場聯繫緊密，也遭受重創。據IMF預計，2009－2010年，美國銀行業將資產減記5500億美元，歐元區銀行業將減記7500億美元，英國銀行業將減記2500億美元。金融危機爆發以來，美歐銀行體系得益於政府擔保、央行注入流動性、“量化寬鬆”貨幣政策等舉措，才趨於穩定。 |
