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不能讓房地產泡沫毀了中國經濟

http://www.CRNTT.com   2010-04-20 08:09:37

房地產價格大幅上漲可能是今年經濟主要的不穩定因素 　　中評社北京4月20日訊／一季度中國經濟平穩較快增長，通脹溫和，但一些強化通脹預期的因素仍然存在，房地產價格大幅上漲可能是今年經濟主要的不穩定因素。中國證券報發表銀河證券首席經濟學家左小蕾文章如是說。 　　高增長低通脹 　　文章分析，一季度GDP增長11.9%，這是繼去年第四季度11.7%的增長後，第二個季度的兩位數增長。一季度較快增長的驅動力，首先來自去年刺激經濟計劃推動的慣性增長。其次，較快經濟增長得到投資、消費、進出口增長的支持。不過，11.9%是同比的增長數據，去年第一季度是最低點，實際上與危機之前的2008年的相對正常狀態“同比”比較，應該是平穩增長狀態。所以，從增長速度來說一季度經濟呈現平穩較快增長態勢。 　　3月份CPI同比上漲2.4%，較2月份有所下降是預料之中的。CPI一季度2.2%的上漲與可承受的3%-4%的通脹水平還有相當的距離，通脹形勢還是溫和的。這表明一季度經濟形勢總體平穩。 　　二季度加息概率不大 　　文章表示，從3月份PMI這一領先指標高於上月3.1個百分點的強勁反彈以及用工荒現象來判斷，經濟活動非常活躍，一季度的增長態勢還會延續。不過，一季度的數據一般偏低，主要是因為春節因素的影響，所以一季度數據一般拉低全年平均增速。特別是去年第二季度，經濟增長已經開始V型反轉，經濟增長呈現快速上漲態勢。如果今年第二季度乃至全年延續第一季度的快速增長態勢，全年經濟增長可能超過潛在增長率，出現偏熱的情況。 　　我們注意到地方政府的投資衝動特別大。推動經濟過快增長會增加更多投資需求和更多的貨幣供應，使短期總需求偏離潛在增長水平，最終拉動價格水平的快速上漲，加速通脹惡化的壓力。更多的貨幣供應增加，對通脹預期的流動性管理顯然是不利的。

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