【 第1頁 第2頁 】

貨幣政策適度微調似已初露端倪

http://www.CRNTT.com   2011-07-13 08:27:46

再結合對統計局將於明天公布的GDP、工業生產、固定資產投資、房地產開發和社會消費品零售總額等經濟數據分析，筆者估計，儘管經濟領先指數PMI已連續三個月下滑，但考慮到目前高端消費仍然旺盛，保障房進入開工旺季，以及“十二五”開局之年將推出大量基礎設施建設，今後投資不會出現大幅回落。未來電力供應仍將大幅提升，將有助於工業生產能力的恢復。可見，儘管市場對未來經濟回落已有預期，但鑒於當前消費、投資和工業生產等均未出現顯著的降溫跡象，所以未來中國經濟應該不會有“硬著陸”風險。 　　文章表示，當前經濟增長放緩符合市場預期。但鑒於早先多次、頻繁上調存款準備金率，中小銀行超額準備金率已所剩無幾，表外理財產品收益率及中小企業貸款利率均遠高於基準利率，上調準備金率這一政策工具對經濟的影響或大於加息效應，預期未來央行有可能在維持“緊貨幣”政策基調前提下適度微調其貨幣政策，尤其可能會優先選擇價格型工具，並配合使用“寬財政”的政策組合，以防止未來可能出現“小滯漲”局面，減少實施宏觀調控政策對經濟增長放緩的不利影響和增強對抗通脹的顯著效果，這一調整趨勢目前似已開始。

【 第1頁 第2頁 】