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人民幣登上新台階

http://www.CRNTT.com   2014-01-13 09:10:59  


 
  文章分析,在人民幣國際化步伐大踏步向前的同時,美元的地位則相應減弱。美國財政部債券經常被用作結算的抵押。2013年10月10日,香港交易所調整了美國財政部債券的抵押金額,一年期財政部債券的抵押金額由面值的99%下降到97%。英國財政大臣表示,在其有生之年,人民幣將會與美元一樣在國際市場流通。

  美國也有專家估計,美元遲早會喪失其超級貨幣地位,由美元、歐元和人民幣三足鼎立的局面取而代之。但他們同時又樂觀地估計,美元的霸主地位至少可以再維持15年到20年,這個估計有英鎊的興衰史佐證。英鎊曾經是全球超級貨幣,其地位在1870年達到鼎盛,其後逐步衰退。但即便如此,在第二次世界大戰後過了10年,英鎊又貶值30%之後,美元才取而代之,成為各國的儲備貨幣。

  世界貿易組織(WTO)的最新數據表明,在全球的商品出口中,中國的份額占10.4%,而在全球的商品進口中,中國的份額為9.4%。中國在世界貿易中占了很大比例,但中國公司在海外的貿易中以人民幣結算的比例只有10%。

  文章認為,顯然,人民幣還遠遠無法撼動美元的霸主地位。且不說2013年中國外匯儲備中就有1.3萬億美元,人民幣之所以不能成為主打國際貨幣,最主要原因還是因為人民幣至今還不能完全自由兌換。但人民幣一旦實現了完全的自由兌換,又不得不承受不小的負面效果。國際貨幣基金組織(IMF)的專家就預言,如果中國政府開放跨境資本投資,那麼中國的淨資本流出可達到國內生產總值的15%。不過中國專家不認同這樣的分析,他們估計中國的淨資本流出不會超出2%。從歷史看,在利率自由化後的幾年之內,銀行業便會出現淨資本流出的現象,發展中國家是這樣,發達國家也是這樣。具體時間表是:挪威3年,阿根廷4年,芬蘭6年,瑞典7年,泰國7年。據此,IMF的論斷是,如果中國迅速實現人民幣自由兌換,則7年內,中國的資金將會是淨流出,金額或將高達1.2萬億美元。如果那樣,會動搖中國的金融制度。

  文章最後說,有沒有兩全其美之策呢?貨幣互換或許是條途經。眼下,中國已與24個國家簽訂了貨幣相換協議。上海自由貿易試驗區內的交易結算可自由浮動。而上海自由貿易區的一個重大任務,就是為人民幣自由兌換闖出一條新路,積累一些經驗。


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