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中評智庫:中美關係處歷史質變期?

http://www.CRNTT.com   2018-10-08 00:14:19  


(圖5)“美國國債/美國國內生產總值”和“美國國內生產總值”的年增長率的走向,1950年至2017年
 
  B.國債的飆升

  過去數十年美國國債迅速上升,擧例而言,1950年9月30日美國的國債是2570億美元,2015年同日是18.151兆,2017年同日是20.245兆美元,67年間上升了近80倍〔7〕。為了消除通貨膨脹的影響及更客觀地展示問題的嚴重性,作者根據美國財政部的數據〔8-9〕計算了從1950年到2017年美國國債和美國國內生產總值(GDP)的比值,製作圖5。該圖顯示從1950到1970年間這個比值迅速下降,之後(美元和黃金脫鉤)下降趨緩至0.31的最低值,到1981年後(柴契爾和里根上任)又迅速上升,直到1996年通過了聯邦社會福利改革法案,減少福利救濟支出,比值下降到2001年的0.546,911事件之後因為軍費的增加緩慢上升,最後2007年各種積纍矛盾爆發導致金融危機,之後直線上升到今天的1.044。

  (圖5)“美國國債/美國國內生產總值”和“美國國內生產總值”的年增長率的走向,1950年至2017年

  圖五的右軸顯示美國GDP的年增長率隨著時間下降的整體趨勢。

  事實上美國的實際債務危機遠比圖5所顯示的更為嚴重,如果包括聯邦政府承諾的義務開支諸如醫療保險、社會安全福利、聯邦退休金,等等,為了擔負起這些開支所需要的本金就是隱形的債務。2015年這些隱形債務估計在100兆到211兆之間〔10〕-〔13〕,加上國債的18.151兆,實際債務負擔在118.151到229.151兆之間,是當年GDP的6.54倍到12.65倍之間。

  更令美國擔心的是由於長期民間儲蓄率不足,外國資本擁有公開流通的美國國債從1985年後迅速上升,在2011到2015年間都在40%以上,而2015年中國擁有1,246兆的美國國債.占公開流通量的8%〔14〕。 


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