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从投资角度看“十三五” 人是最大的供给侧

http://www.CRNTT.com   2016-04-09 08:37:59

从投资视角看，人是最重要的“供给侧”，十三五归根结底，是“人的十三五”。 　　中評社北京4月9日電／2016年3月5日，李克強总理在政府工作报告中论及十三五时，著重指出“从根本上说，发展的不竭力量蕴藏在人民群众之中。9亿多劳动力、1亿多受过高等教育和有专业技能的人才，是我们最大的资源和优势。实现新旧动能转换，推动发展转向更多依靠人力人才资源和科技创新，既是一个伴随阵痛的调整过程，也是一个充满希望的升级过程。只要闯过这个关口，中国经济就一定能夠浴火重生、再创辉煌。” 　　搜狐网刊登盘古智库学术委员、工银国际研究部联席主管程实文章表示，十三五时期，全球经济和中国经济都将发生重要改变，在改变发生的过程中，投资主题也将发生转换。十三五规划涉及面广、影响深远、题材众多，我们只有把握住逻辑的主线，才能在纲举目张的过程中掌控全局。从中国经济社会的发展特征看，改变的核心是“人”，因此，“人的十三五”是贯穿未来市场发展的主线。从人的生理、人的生活、人的发展、人的娱乐、人的创造和人的梦想六个维度分析，大量投资机会长期存在，特别是在“冲刺小康”的过程中，消费崛起将最具确定性，而众多与人相关的投资热点也将轮换出现。 　　十三五“以人为本” 　　文章称，2016-2020年恰逢世界经济、全球治理、中国经济的重大转折期，十三五规划不仅左右著中国的未来，也深刻影响著世界的变革。认识、理解和把握十三五规划的丰富內涵，需要遵循一条纲举目张的逻辑主线。 　　十三五的逻辑主线是“人”：首先，中国正在发生、並还将继续发生的关键变化是人口结构的“少子老龄化”，2014年，0-14岁人口比例从2002年的22.4%降至16.49%，65岁及以上人口比例从2002年的7.3%升至10.1%。 　　其次，中国劳动人口首次出现数量和比例“双降”，2014年，15-64岁人口比例从2010年74.5%的阶段高点渐次降至73.41%，15-64岁人口数量首次出现绝对值的下降，中国的“人口红利”从数量意义上真正进入由強转弱的拐点。 　　再次，独具中国特色的中国70后、80后正成为中流砥柱，2014年，70后和80后分别占总人口的16.34%和16.13%，人口比例明显高於其他年龄段，中国这些70后、80后与50后、60后的区别，远大于美国、欧洲两类人群的区别，而当70后、80后在十三五成长为社会支柱，中国发生的改变可能也将更加显著。 　　此外，中国经济转型是“人的因素”引致的內生趋势。一方面，劳动力稀缺推升劳动力成本，进而削弱劳动密集型的第二产业，相应提振第三产业的重要性，最终引致供给层面的结构转型；另一方面，“少子老龄化”减少总储蓄，进而削弱投资，相应提振消费的重要性，最终引致需求层面的结构转型；而中国政府推动经济结构转型，本质上属于“顺势而为”的选择。 　　还有，就十三五“全面建成小康社会”的核心主题而言，广大人民群众共同分享改革红利和发展红利也是最终目标。 　 最后，十八届五中全会会议公告中明确提出了“创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念”，这一理念将发展的重心从宏观层面下移至微观层面，深层体现了对“人的利益”的根本关切。 　　基於以上判断，十三五“以人为本”，“人的十三五”，是理解和把握十三五投资的逻辑主线。 　 以人为本和消费崛起 　　文章分析，十三五“以人为本”的最大体现，是“全面建成小康社会”。小康是大同的“初级阶段”。小康本身，又分为“总体小康”和“全面小康”两个层次，前者更多体现于物质方面，失衡因素广泛存在；后者综合体现于物质和精神两大维度，包含经济、政治、文化、社会和生态文明“五位一体”的丰富內涵，整体发展更加协调、可持续。2000年，中国已经进入“总体小康”状态，2016-2020年，中国将朝著迈向“全面小康”发起最后一段冲刺。因此，冲刺小康将带来十三五最具确定性的投资主题：消费崛起。 　　全面小康就是民富、民生和民康。全面建成小康社会的核心标准是民富，即人民较为富裕，而国家強盛是人民富裕的基础，有鉴于此，十八大提出了2020年国民生产总值和城乡居民人均收入较2010年翻一番的“双倍增”计划。测算表明，民富目标是可实现的，而且，只要GDP倍增目标实现，收入倍增目标必然将超额完成。全面建成小康社会的基本要求是民生，即人民生活稳定，在“学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居”上持续取得新进展。民生是中国梦的微观体现，只要付出劳动和努力，每个人都能获得迈入小康生活的机会。因此，民生包括中产崛起、起点公平和终点保障三重內涵。全面建成小康社会的根本体现是民康，即人民幸福安康，社会和谐安定。民康是发展的目的。全面小康是全体人民的小康，因此，民康包括反贫困、促区域平等、保障广大人民身心健康三重內涵。 　　冲刺小康引致消费大时代。十三五是全面建成小康社会的五年，同时也将是消费崛起的五年。冲刺小康势在必然，在这一过程中，中国将迎来消费迅猛发展的大时代：第一，经济规模倍增有望带来收入倍增的超预期表现；第二，有中国特色的中产崛起有望长期提高中国整体消费倾向；第三，起点公平和终点保障有望根本减少预防性储蓄；第四，反贫困和区域平衡发展政策将深度挖掘中国消费的潛力；第五，健康中国和美丽中国建设将培育消费新的增长极。 　　消费崛起是十三五核心概念。十三五规划立意深远、热点众多，在诸多相关概念里，消费崛起的重要性、确定性和长期性最值得关注。在消费行业里，我们更看重消费升级带来的行业机会；在消费者结构方面，我们更看重70后、80后和90后消费需求对整体消费增长的支撐作用。

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