【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】

三步棋，沖出經濟困局

http://www.CRNTT.com   2009-03-23 09:21:41

這個决策一定要中央政府來做，文件要中央政府發。地方政府動力明顯不足。  　　拋美國國債，購戰略資源  　　在對內减費的同時，對外則要擇機拋售美國國債。在美國最艱難的時刻，中國伸出了援助之手，承擔了一個大國的國際責任。2008年12月底，中國持有美國國債6962億美元，居全球之首。  　　其實中國持有美元資産越多，中國的貨幣政策就越被動。從中長期看，中國需要持有更多的非美元貨幣與資産，以增加本國應對與美國博弈變局的騰挪空間。當然從短期國際利益出發，適度增持短期美元國債是可以理解的，但不宜增持長期債。  　　美國的慣用做法是，利用美元貨幣政策和世界發鈔國的地位，在同其他國家的博弈中贏取更大的利益。當對手持有過多的美元資産時，美元長期貶值，就可以减輕美國負擔。日本在1990年以後，手中美元資産暴增，爲此付出了較大的代價。美元貶值讓日本年損失高達500億美元。這都要日本政府和企業消化。日本爲世界第二大經濟體，他們尚且吃不消，更不要談中國了。  　　現在美元早已天量發行。這既爲刺激世界經濟，同時從長遠看，也爲未來世界高通脹埋下伏筆。一旦世界經濟復蘇，美元的長期貶值歷程就會開始。這是我們持有美國長期國債和美元資産的中長期風險之所在。因此，從中期和長期來看，中國要擇機减少美元資産。特別是長期美元國債，一旦過了國際政治敏感期，一定要抓住機會一點點减下來。  　　减持以後，可以大規模配置上游戰略資源來回避未來風險。目前國際石油、有色、鐵礦石、磷礦石、農産品等經過大跌，長期價值顯現。中國一直想搞石油戰略儲備，現在開始分批陸續買入，是很好的機會。筆者認爲資源配置最好在8000億到1萬億美元之間。中國人口太多，世界資源不足以支撑金磚四國的高速發展，國際投機力量早已看准了這點，不會放手的。中國謀劃得越早，準備得越充分，行動越堅决，未來越主動。  　　走完這第二步棋後，就爲自己的未來發展打下了良好的資源基礎，美國就不可能通過拉抬資源價格，向中國大規模轉嫁危機。  　　支持港府設立平准基金  　　全球經濟現在主要看中國和美國這兩個風向標如何走，而中美的“主戰場”無疑是香港。  　　筆者認爲支持港府設立平准基金可以斬斷港股跟隨美股運行的節奏，過濾掉世界金融危機對中國金融市場和實體經濟的重大不利影響。未來美國至少調整10年，如果香港緊跟美國調整，中國大陸再跟隨香港調整，中國經濟要想在未來10年內實現平穩較快的發展，難度會很大。這是一條曲折的路。支持香港政府設立平准基金，就可以在港股、美股和A股之間建立一道屏障。  　　金融市場對實體經濟的影響，主要通過定價權體現。前10年中，沒有定價權，讓中國付出了較大的代價。中國爲世界最大的鐵礦石進口國，沒有定價權的結果是鐵礦石連續多年大幅漲價，最後還逼得中國企業大量進口天價鐵礦石，導致目前鋼鐵行業全面虧損。石油亦是如此。中國國企的實力在這一役中受損不小。國際炒家利用定價權，將所有中國進口的東西炒高了5到10倍。更有甚者，運用定價權和市場變幻，打垮中國整條産業鏈，如大豆産業鏈的全軍覆沒。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】