【 第1頁 第2頁 】

希臘危機對中國是個一石二鳥的機會

http://www.CRNTT.com   2010-02-27 09:03:02

中評社北京2月27日訊／“以希臘為首的歐元區債務危機的出現，對中國來說，也是一次難得的機遇……中國應該全面地衡量歐元區的這次危機，並且認真考慮是否應該將手中的部分美元資產轉換成歐元資產。”此間《經濟參考報》今天登載劉利剛的文章“希臘危機對中國是個一石二鳥的機會”，如是分析。內容如下： 　　每一次危機，也都孕育著一次機遇。以希臘為首的歐元區債務危機的出現，對中國來說，也是一次難得的機遇。筆者認為，中國應該全面地衡量歐元區的這次危機，並且認真考慮是否應該將手中的部分美元資產轉換成歐元資產。 　　這是一個“一石二鳥”機會。中國在避免美元陷阱的同時，也能幫助歐元區的“歐洲五國”(PIIGS)渡過金融危機，從而穩定全球金融市場。作為世界上第三大經濟大國，中國如能購入更多的歐元資產，不僅能夠幫助希臘避免其出現主權違約風險，也能夠為全球金融市場提供信心，強化自身在國際金融體系中的地位。同時，中國的出手，也能為其他PIIG S國家提供喘息的機會，避免危機的進一步蔓延，從而為危機的化解取得更多的時間。 　　從投資回報的角度來說，在此時購買更多的歐元資產，有不少好處：第一，歐元目前處於相對低位，換句話說，歐元資產特別是PIIG S的債券價格處於相對便宜的地位。第二，PIIG S國家由於主權評級被降低，其必須為其國債提供更高的收益率，以保證國債能夠得到投資者的青睞。第三，儘管看起來似乎風險很大，但投資PIIG S國家債券的總投入，占中國外匯儲備的比例仍然很低。 　　與此同時，對希臘等國可能出現違約的擔憂，也可能過頭了。儘管看起來風險很高，但主權違約的可能性仍然很低，仔細看一下與主權信用評級高度相關的CDS水平，投資者就會發現，其實目前PIIGS等國的CDS溢價水平，儘管比正常時期高出很多，但相比很多國家(比如，越南，印尼，菲律賓)，仍然顯得很正常，只不過PIIGS國家的危機，被放到了聚光燈下。對於中國來說，這筆投資的風險，可能也沒有想象中那麼大。同時，試想一下，如果希臘出現違約，市場將很快把矛頭對准PIIGS等國，並且對於主權違約的擔憂也將很快蔓延到歐元區各國。相信這不是德國和法國願意看到的。儘管歐元區各國目前的態度有些曖昧，但相信一旦出現嚴重問題，各國必然會伸出援助之手。同時，筆者相信美國也不願意看到歐元區出現大面積違約，畢竟美國的公共債務占GDP的比重也不低，歐元區國家一旦真正出現違約，投資者下一個想到的對象，將是美國。

【 第1頁 第2頁 】