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全球金融危機對區域競爭力的影響

http://www.CRNTT.com   2010-08-19 10:48:29

(四)系統性風險升溫 　　金融危機時消費者無能力償還超出能力範圍的債務，且違約的債務又造成衍生性商品變現性出現問題，再加上槓桿過大且滿手衍生性商品的投資銀行並沒有足夠的流動性，三大困境讓金融體系的系統性風險升溫，每個人只願持有現金，頓時讓金融體系陷入停滯。 　　金融風暴時金融機構因為擔憂對手風險而不願意向外拆借款項，使得原本財務健全的金融機構都面臨流動性的威脅，逼著各國政府用了非正式的金融架構來讓流動性問題順利改善。當金融體系出現潛在倒閉的風險時，金融市場無法揭露足夠的信息，使市場不確定因素下降，監管機構也不一定有足夠的工具或是權力來防止系統性風險的擴散。 　　(五)新的經濟思維 　　財務工程帶來更多樣化的商品、更靈活的操作，然而在我們享受金融快速發展的好處時，卻也低估了發展帶來的風險，且金融危機也暴露了監理機構卻未能提早發出預警的情形，引發外界質疑金融快速的發展是否已經超越了監管機構的能力，所以當監管機構無法有效監控金融活動且市場機制卻帶來金融危機時，就意味著政策有過度開放的嫌疑。 　　過去金融開放被外界視為先進的象徵，但是金融危機卻重創了市場能自由運作的信心，過度的開放將會讓經濟面對更多的不確定性，所以當市場發展腳步超過監管能力時，將會讓經濟暴露在更多的不確定性下，所以適時的監管及導引會更常出現在未來金融活動中。 　　美、歐對於衍生性商品發展的程度較深，但新興市場的金融機構卻對此著墨較少，所以受傷的程度不深，未來歐美的金融體系必須面臨去槓桿化的過程，更嚴格的資本適足將會影響銀行的借貸行為，形成對內需市場的逆風，反觀新興市場金融機構受傷較輕，恢復的情況也會較快，所以成熟國家在面臨銀行去槓桿化的過程中，國內需求將會恢復得較為緩慢，而新興市場擁有正常的金融機構，內需可望會擁有較強的成長力道。

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