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抑通脹保增長有賴兩種政策工具搭配得當

http://www.CRNTT.com   2011-01-27 08:58:16

對於目前所面臨的形勢而言，中央經濟工作會議所確定的積極財政政策和穩健貨幣政策搭配無疑是一個正確的選擇。 　　中評社北京1月27日訊／2010年12月召開的中央經濟工作會議為2011年中國的宏觀經濟政策定下了基調，即在“基本取向積極穩健、審慎靈活”的前提下，“實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。這一政策選擇符合中國所面臨的經濟形勢：一方面，在外需下降以及內需乏力的情況下，經濟的長期穩定增長仍面臨較大的不確定性，繼續保持積極的宏觀政策仍有其重要性；而另一方面，受國際寬鬆貨幣政策環境的影響，通脹預期有所抬頭，因而也就有了通過穩健宏觀經濟政策確保物價水平穩定的必要。 　　當代金融家發表中國社科院金融研究所銀行室主任曾剛文章表示，從某種意義上講，這一搭配是凱恩斯主義經濟學所能開出的最經典的政策藥方。通過擴張性的財政政策，以政府支出的擴大來彌補總需求的下降；同時以相對穩健的貨幣政策來抑制通貨膨脹的形成。在理論上，如果運用得當，兩種政策各司其職，的確可以在一定程度上緩解我們所面臨的複雜形勢。但是，在實踐層面，兩種政策能否得到順利實施並發揮其預想的效果，仍有許多不確定之處。 　　財政赤字規模擴大有限 　　文章稱，擴張性的財政政策通常要以財政赤字為前提，即只有當財政支出大於財政收入，公共部門才會形成淨的需求，並提高社會總需求水平。從過去一段時間的情況看，中國中央財政大多數時候都保持著盈餘，只是在2009年，為對抗金融危機，財政支出的大幅增加導致中央財政出現了7500億左右的赤字，全國財政的赤字額則在9500億元左右。即便如此，財政赤字規模占中國2009年GDP的比重也只有2.8%，對經濟增長的貢獻相當有限。如果把地方投融資平台的支出也納入到廣義財政政策的範疇，則財政政策對中國經濟增長的貢獻度會大幅提高。但是，地方投融資平台的支出，絕大多數是依靠銀行貸款來獲得資金來源，需要大量的信貸和貨幣投放。目前，鑒於其可能產生的種種風險，監管部門對此類投資項目已進行了較為嚴格的限制。

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