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2013年，尋找新平衡

http://www.CRNTT.com   2013-05-16 08:38:32

4. 財政收支壓力明顯增強。財政收入增長隨GDP增長的波動而波動，且波動幅度大於GDP。1996年以來，GDP年平均增長9.8%，財政收入和稅收收入分別增長19.8%和18.9%。16年間，經濟增速最低的四個季度為1998年一、二季度和2008年四季度、2009年一季度，GDP平均增長6.9%，財政收入增長2.4%，稅收收入零增長。2012年以來，在經濟持續下行過程中，財政增收壓力逐漸增強。在推行結構性減稅的同時，基層稅務機構迫於增收壓力，各種非稅收入大幅增加。部分地區名在減稅，實則加負。 　　從國際經驗看，發展階段和稅制特點決定了發展中國家稅收對經濟增長的彈性明顯高於發達國家。當高速增長階段結束、進入中速增長階段之後，7%左右的經濟增長將成為常態，中央、地方財政收入增幅將持續、大幅度回落。顯然，依靠非稅收入應對財政持續減收，無異於竭澤而漁。與此同時，在邁向高收入社會的過程中，政府公共服務支出將明顯增加，且具有剛性，中央、地方財政可持續性面臨考驗。這不僅要求切實轉變政府職能和工作方式，提高公共決策的科學化、精細化水平，而且需要調整、優化支出結構，提高公共支出效率，福利體系的建設也應與財政能力相適應。 　　5. 貨幣政策效應減弱。中國M2占GDP比重在世界主要經濟體中最高。2012年前三季度，貨幣供給趨於寬鬆，反映市場資金狀況的銀行理財預期收益也逐步下降。但與此同時，M2增速企穩回升，社會融資總量也大幅增加，然而實體經濟新增中長期貸款、固定資產投資增速則回升緩慢；實體經濟尤其是中小企業資金緊張，融資成本居高不下；企業負債同比增速持續下降，而財務費用同比增速卻維持在30%以上。經濟下行中企業利潤總體下滑，非金融類企業盈利空間明顯縮小。 　　出現上述情況的直接原因，一是企業經營風險加大，不同信用等級、貸款期限之間的利差開始擴大；二是企業資金鏈緊張，銀行議價能力相對提高，綜合成本上升；三是受貸款規模和監管指標限制，銀行信貸供給受到約束，大量資金在體制外循環；四是信托公司、小貸公司及其它借貸中介的融資成本較高，普遍在10%以上。根本原因則在於金融過度壟斷和中小銀行發展不足，嚴重扭曲了資金配置，降低了貨幣政策的有效性。 　　2013年中國總需求增長仍面臨一定下行壓力 　　文章認為，2013年，世界經濟仍處在國際金融危機後的調整期，結構改革不到位和需求增長乏力等問題難以根本改觀，金融危機的影響呈現長期化趨勢。同時也應看到，發達國家實施再製造業化戰略，以互聯網、新能源為代表的第三次工業革命正在興起，全球產業結構調整出現新動向。 　　1. 出口增長與去年大體持平。近十年來，中國對外貿易年均增長21.7%，比同期全球貿易年均10%的增幅高出1倍。但2012年以來全球貿易明顯偏離了歷史趨勢，中國進、出口增長也明顯下降，預計2013年出口增長與2012年大體持平。 　　2. 消費增長有望保持基本穩定。在本輪經濟持續下行中，就業總體穩定，城鄉居民收入保持較快增長，為消費穩定增長奠定了基礎。房地產銷量持續回暖，與住宅相關的裝修、建材、家電、家具等消費將有所回升；根據汽車購置周期和原油價格走勢，汽車及石油製品消費將保持穩定增長；受通脹預期影響，珠寶和貴金屬消費因保值需求出現恢復性增長。預計2013年消費增長14%左右，實際增幅略高於2012年。 　　3. 投資增長面臨一定下行壓力。首先，房地產投資回升力量不足。隨著商品房銷售回暖，且銷售增速超過新開工面積增速，以及土地購置面積增速降幅收窄，市場主導的房地產投資將出現小幅回升。但與2012年相比，2013年保障房施工套數、施工面積和新開工面積均有所下降，保障房投資增速將明顯減緩。其次，出口不振和產能過剩、利潤偏低，影響製造業投資增長。中國製造業投資與出口增長密切相關，明年出口增長相對低迷，出口拉動的投資動力不足。2012年企業盈利水平普遍下降，眾多企業出現虧損，自有資金不足，投資擴張動力減弱。再次，根據“十二五”規劃部署，公路、鐵路、地鐵、水利等基建投資明年仍有一定增長潛力。但地方負債率較高，稅收增收困難而民生類支出壓力較大，局部地區風險約束明顯增加，基建投資擴張能力受到限制。預計2013年固定資產投資增長18%左右。

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