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由經濟增長“下限”看下半年政策思路

http://www.CRNTT.com   2013-07-26 08:42:30

新華社此番言論具有很高的政策水平。可以這樣說，當參考線明確後，未來幾年的增長政策也呼之欲出了 ——當經濟增長率仍在7%以上時，政府將主推調結構、促改革；而當經濟運行逼近下限，則要以穩增長、控風險為主。 　　如果這真是當前宏觀調控政策的基調，對市場意味著什麼？新一屆政府調控新思維的核心很清晰，實際上是“三去”——去杠杆、去庫存、去產能，這涉及對中國經濟結構的全面調整。從宏觀層面來看，去庫存、去產能要解決的是產能過剩（有些是結構性過剩），中國過去投資過度，但消費不足。反映經濟運行的負債上，就是近年中國的杠杆化不斷加深，企業負債、政府負債都在不斷增加。 　　文章認為，具體來看，下半年宏觀經濟政策有四個方面值得關注： 　　一是貨幣政策。既然在上月下旬的“錢荒”時都沒有推出放鬆政策，在下半年流動性趨於平穩時，推出的可能性當然就更小了。不過，在宏觀調控“保下限”的基調下，相信貨幣當局會在信貸投放上較原有節奏適度放鬆。 　　二是房地產政策。現時強調最多的是建設長效機制，讓短期的行政管制向長期的制度調節過渡，這表明政府依然會堅持房地產調控。更何況，諸如房產稅這種長期制度建設並非朝夕之功，在這些制度能夠良性運轉前，短期的行政管制基本不會放鬆。 　　三是財政政策。激活財政存量資金可能將成為下半年政策調整的一個亮點。此前，國務院會議提出要進一步盤活存量，把閑置、沉澱的財政資金用好。據估計，這部分沉澱資金有3萬億，中央政府有可能出台相關政策，促使各部委充分利用這部分資金。央行研究局局長紀志宏認為，盤活存量的核心是定價，價格定不准，資源配置很難優化，企業兼並重組和淘汰產能過剩，核心是價格，金融結構提供金融支持的關鍵也是定價。 　　四是擴大內需，這可能是調整的重點。棚戶區改造、鐵路投資、城市基礎設施建設、寬帶中國、4G建設及節能環保等，都是近期國務院明確提過的投資重點；信息消費、服務消費、電子商務消費、消費金融及旅遊休閑度假等，都被寫入了政策鼓勵的範圍，料在可預期的未來將陸續跟進。至於城鎮化，改革方案可能將於今年10月的十八屆三中全會前後推出，由此帶動諸多領域的改革和建設。 　　文章最後說，只要中國經濟處於合理運行的區間，宏觀經濟政策就會維持既定格局，在穩定的前提下，繼續推動結構調整和經濟轉型；財政政策會維持積極態勢，但財政資金使用有可能面臨較大力度的調整，這是“盤活存量”的具體體現；貨幣政策不會顯著放鬆，但可能會準備一些靈活的微調工具；產業結構調整則將會一如既往地向大力度推進。

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