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房價暴漲 要警惕前車之鑒

http://www.CRNTT.com   2010-07-11 10:32:40

這些力量共同促成了大量“投資型”（而非自住型）資金進入房市。這可從幾個現象加以觀察。北市“房價租金比”的歷史趨勢，可明顯看出2006～2007年起，“房價租金比”大幅攀升超過600（亦即房價高於600個月、即50年的租金），若只靠出租營利完全不划算。 　　此一現象背後的邏輯是：出於投資理由而購屋者，常會在轉手賣出、賺取差價之前將房屋出租，拿租金支付貸款利息；當這類投資者大量增加時，一方面會在購屋市場上造成超額需求而推升房價，一方面則在租屋市場上造成超額供給而壓低房租。房價與租金走勢的背離，也是一般判斷房市泡沫是否成形的徵兆。 　　　　　　　　　　　誰是最後一隻老鼠？ 　　對投資型購屋者來說，只要投資成本低（貸款成數高且利率低）、預期效益高（漲勢凶猛且轉手容易），他們就會勇於“追高”，房價本身的高低反倒不是考量的重點。此外，投資者通常會集中追逐某些“熱門標的”，如此才有更高的上漲潛力與獲利空間，這直接導致精華地段的房價一枝獨秀地飆高。 　　換句話說，房價持續攀高對投資客一點也不是問題，反而是獲利的機會，只要自己不是在泡沫破裂之前最後一個接手就行了！ 　　如此的泡沫機制一旦成形，期盼購屋自住的民眾固然叫苦連天，一旦泡沫破裂，更將重創金融體系及整體經濟，日本“消失的10年”和美國此次的金融風暴都是前車之鑑。依聯合國估計，房屋貸款餘額應低於一國國民生產毛額（GDP）的40%，目前台灣全體銀行房貸（含購屋、房屋修繕及建築貸款）已達GNP的52.0%，不論政府和民眾都需謹慎小心，及早防範！

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