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中國經濟盤整在即

http://www.CRNTT.com   2012-07-09 08:18:48

三駕馬車在內外因素推動下已經集體熄火：2000-2011年，房地產投資和汽車產量的平均增速分別為25%和22%，當前這兩駕馬車的增速已經回落至18.5Z%和6.2%；經常項目差額占GDP的比重即2011年回落至2.8%之後，今年1季度已經回落至1.5%附近，可見在外部需求的回落和內部調控的施壓（限貸、限購、限牌照）下，已經讓三駕馬車集體熄火。 　　經濟成本的“三低”局面已經結束：伴隨未來中國通脹中樞的提升、居民對於貨幣實際購買力的要求、對於人民幣匯率穩定的保護以及中國利率市場化的不斷深入，過去人為壓低資金成本的環境已經很難維持；勞動力成本伴隨人口紅利的結束以及未來老齡化的壓力，勞動力逐漸漲價的趨勢已經形成（此前“富士康員工連續跳樓事件”就是矛盾的極端表現）；環境成本就更不用說了，無論是宏觀層還是微觀層，對於環境保護的訴求已經十分明確，因此各地方政府已經不能像過去那樣，還將環境作為經濟發展和招商引資的籌碼了（“什邡事件”就是最新的實例）。 　　文章認為，在上述雙重變化之下，實際上就像日、韓、亞洲四小龍一樣，中國經濟在經歷了近30年的高速增長之後，勢必要面臨一段時期的盤整，即舊增長驅動力不足，同時新的增長點還沒有形成。在這段時期，無論是經濟增長，還是經濟福利，均很難有出色表現，而如何縮短這一盤整期，路徑無非有二：其一是政府同加杠杆，依靠外力拉動經濟；其二則是通過機制體制的改革，盤活微觀經濟層面的活力，例如如何調動民間資本的活力，顯然這兩條路，一個屬於短平快，但不持續；一個則是需要耐心和毅力，但一旦成功，經濟運行就會相對平坦。未來中國經濟究竟選擇何種路徑，現在尚未可知，但中國經濟即將出現的盤整期，已然不可阻擋。

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