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國民財富中的外匯儲備與紅利設計

http://www.CRNTT.com   2014-06-02 08:38:54

在正面作用方面，1978年以來，中國政府推動的改革開放釋放了巨大的紅利，有效地解放了生產力，並有效地抵制了各種世界經濟危機的衝擊。有效地增加了人民的財富。如漸進的增量改革的穩定機制、國家企業與銀行發揮國際競爭的優勢與危機的防火牆、國家經濟在防範短期化行為方面的重要作用、經濟發展注重五個統籌等(這方面的基本經驗，需要另外撰文專門論述)。這方面的最佳證明，就是歷年來中國的國內生產總值(GDP)及人均國內生產總值(人均GDP)的增長，從中我們可以看到這些年間我們所創造的財富的增加。 　　但是，另一方面，到目前為止，政府管制經濟的各種問題，也已經暴露了出來：一是腐敗問題損害國民財富的增長。到目前為止，權力價值觀已成為一種主流價值觀。很多優秀的生產力集中於政府部門，這極大地影響了國民財富的增長。二是政府失靈問題比較突出。政府失靈，導致很多宏觀調控與決策失誤，傷害了國家生產力。三是公有制為主體的產權制度下，制約了市場的作用；以此為基礎的信用制度，又導致了信用不對稱問題，這使得民營企業融資難、融資貴。四是2009年啟動的4萬億投資，主要採用的是政府注入方式，於是產生了許多“新國企”，這些“新國企”大幅擠壓了中小企業和民營企業的資源。五是大量的外匯儲備，本來應當是財富創造的重要環節，但是形成外匯儲備以後，並沒有形成新的生產力，而是形成了對社會財富的稀釋；同時，它又通過中投等方式，進一步投向了國有部門，加劇了經濟的不平衡性。 　　以上這五個方面，也正是政府在財富創造過程中的負面作用的表現。當然，需要說明的是，每個國家基於其特有的國情，在這個問題上的具體表現會有不同。 　　外匯儲備、國際貿易與國民財富增長 　　文章分析，結合已經釐清的財富與價值概念，再來看中國經濟發展中的外匯儲備與國民財富問題，就會有比較清晰的結果。 　　從實質上講，外匯儲備，是中國的生產力鏈條延伸到國外，換回的各種貨幣。在當今紙幣的流通規律下，紙幣本身已經不能成為財富儲藏的主要手段。比如，通脹就是紙幣流通的基本規律之一，它的存在，讓單純用紙幣儲存財富這一選擇充滿了貶值風險。 　　紙幣產生的源頭，就是為了解決政府的開支困難的“王子贖金”，它也由此而成為一種國家機器。這種機器可以用在好的方面，如用於克服金本位幣下貨幣不足形成的“緊縮性陷阱”，再如用於刺激經濟增長和理順分配關係等。但是，貨幣同時也可以是統治者剝奪人民的工具，是經濟大國掠奪財富的手段，以及國家間進行貨幣戰爭的工具。具體到中國的外匯儲備問題，中國近4萬億美元的外匯儲備是如何來的？是從2001年中國加入WTO開始，中國的對外貿易高速發展，貿易順差不斷擴大，至今積累起來的。而我們從財富的創造過程來看，中國人用體力、知識和自然資源創造的產品出口以後，並沒有形成循環，而是在外匯儲備處發生了斷裂。 　　也就是說，這些出口產品並沒有參與新一輪的價值創造過程，而因為國家強制性的結售匯制度變成了外匯儲備。在沒有及時從國外購買生產力要素的情況下，國內的價值鏈條是呈萎縮狀態的。這種狀態無疑使有效供給下降，供需失衡，進而引發通脹。 　　而從貨幣的方面看，出口企業從出口收入中換回了人民幣。但此時的人民幣已非彼時的人民幣，這時換回的人民幣，是被稀釋後的人民幣，它不能再購回原來的物品，因為物價上漲了。從操作程序上看，由於中國的外匯儲備是國家印刷貨幣向出口企業購買的，所以中國貨幣的發行量就隨之增加。雖然，人民很行上調準備金進行了衝銷，但是這一來一回，已經發生了結構的變化。 　　因為，外匯儲備投向了國有部門——近幾年來，新發行的貨幣，基本上都投向了國有企業。主要原因在於2009年的4萬億刺激政策，它是從地方政府投入的。其結果如我們前文已經提到的，就是使中國產生了千萬個新國企，它們消費國家資源，讓中小企業融資受到嚴重擠壓。特別是在退出刺激政策時，由於信用不對稱和關係型融資的作用，使民營企業被強行收緊。

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