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滬港通是中國股市拐點 開啟黃金時代

http://www.CRNTT.com   2014-11-15 09:29:29

深港通最快年底“通車” 　　文章表示，在一個新事物出現之前，市場上面激起層層波浪、有不同的聲音均屬於正常現象。相較而言，深港通不但不會對目前估值較高的深市中小板、創業板形成衝擊，深港通還將會給深圳股市帶來新的生機。 　　深市作為毗鄰香港的經濟特區，理應在金融融合上領先於滬市。事實上亦是如此，早在2007年伊始，深圳與香港的監管部門開始研究怎麼通過後台的連接，實現深港的互聯互通，直到2009年港交所行政總裁李小加走馬上任後，通過頻繁出差游說中國內地監管機構、兩大交易所和國務院高層，中央高層才對深港通表態“可以研究”。目前，深港通雖未正式報批，相信深港通吸收了滬港通的精華之後，預計很快就會獲得通過。 　　深港通作為滬港通之後，影響我國證券市場國際化標誌性事件，不僅僅是帶來了AH股折價溢價間的投資機會，對投資者和券商的影響更是不言而喻。對單個投資者而言，可以盡情利用A/H股價差機會，這種差異存在不少套利空間。相較而言，對券商的影響最大，有不少有著長遠眼光的券商早已在提前布局深港通中的投資機會，阻擊深港通金股。 　　深港通最快年底正式啟動滬，將會對深圳市場產生以下四個方面的影響： 　　其一，深市將會在外來資金的刺激上迎來一波大行情。其二，深市可以借鑒一河之隔的香港股市各項完備的制度機制。其三，前海可以作為連接深港一體化的戰略平台，深港通不排除先在前海特事特辦，先試先行。其四，在兩市資金流動差異的背景下，深市中小板、創業板或會出現一波低潮，但從長期來看，深市中小板、創業板或將迎來突破性的發展，深港一體化的藩籬被徹底打破。 　　滬港通投資風險不容小覷 　　文章指出，在為滬深港互聯互通歡呼雀躍之時，更要謹防滬港通風險。 　　兩地交易規則的差異需要引起投資者的注意。A股市場上,股票買賣採取T+1的交易方式,而香港則採取T+0的交易方式。香港股市沒有漲跌停制度,每天的漲跌幅都不受限制。遇到極端的狀況,一天可以跌90%,也可以漲500%。而且港股紛繁複雜的交易品種和股權披露制度也需要內地投資者學習和摸索。 　　不難想象，滬港通的啟動將大幅提升香港股市的流動性。但是，跨境資金流難免觸及內幕交易及非法做市套利等。因此，股價的異常波動的風險也不容忽視。面對不正當的交易行為，兩地法律並不一樣，監管難度很大，預料未來共同監控將成趨勢。 　　當下，A股已開始出現復甦，預期寬鬆的貨幣政策將促進民間投資，為增長帶來動力。但是，如果香港局勢繼續惡化並超出預期，在“滬港通”開通後，投資者可能會賣空香港股票，以此作為他們A股多倉的對衝。 　 “滬港通”中的“港”指的不僅僅是香港，香港畢竟是國際金融中心，滬港通其實面對的是全球市場，既然向全球開放，就必定會面臨著許多必須應對的問題，需認真考量。綜合來看，內地和香港兩地之法律差異問題、“滬港通”開啟初期導致的市場大幅波動問題、交易模式差異問題、“佔中”事件影響等，是兩地監管層需要應對的巨大風險。 　　因此，對處於弱勢的中小投資者而言，滬港通投資風險亦不容小覷。

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