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面對危機歐美各有盤算 中國怎麽辦

http://www.CRNTT.com   2009-06-07 09:57:41

二、戰爭是阻止美國經濟落向深淵的刹車器 　　文章認為，2007年次債危機爆發以來直到目前，導致爆發這場危機的根源仍然沒有消除的跡象。這個根源就在於，以美國為代表的發達國家，至今仍沒有找到解決有毒資產的有效辦法，所以金融市場的流動性就始終擺脫不了緊縮過程。 　　關於危機根源無法消除的原因，有一個猜測，就是美國的金融機構很可能像上次日本金融危機中那樣，是用資本金購買了大量有毒資產。按照巴賽爾銀行協定，金融機構資本金占全部資產的比率應為8%，資本金增加，金融機構的資產規模就可以擴大，反之則必須縮減。這8%的資本金可分為兩部分，一半是現金不能動，另一半則可以購買金融資產。當金融市場發生崩潰的時候，為了保持8%的資本金比率，就必須去杠杆化，而由於金融市場在危機爆發後已經接近停擺，用資本金購買的有毒資產就無法進行處理，因此如果在這個時候把這些金融機構的蓋子都揭開，恐怕絕大多數金融機構都會因為核心資產嚴重虧損而必須破產清算。最終美國金融機構會虧多少錢其實也可以大體算出來，就是新世紀以來美國累積的大約6萬億美元左右的貿易赤字。本來5、6萬億美元的虧損數字并不是讓美國人扛不動的數字，問題就在於美國金融市場的這個蓋子由於上面的原因無法揭開，只能讓美國金融機構在合約清算的時候，以破產的方式進行“死亡曝光”。 　　要想避免這個前景，一個辦法是向世界各國借錢來填美國金融機構的窟窿，但是看來是辦不到，因為自去年以來除了中國，歐洲與日本都在減持美國國債，而中國購買的美國國債自今年初以來也在減少。所以美國最終的解決辦法就是由聯儲發貨幣，把美國政府的國債和金融機構的有毒資產都買下來。但濫發美元的後果必然是美元地位不保，會造成嚴重的美元貶值，最終仍會導致美元與美元資產價格的崩潰。 　　要想避免因濫發貨幣而引起美元崩潰這個前景，從經濟角度看，唯一的出路就是美國能成功說服乃至迫使世界其他主要國家也增發貨幣，特別是要求在經濟與貨幣實力方面最接近美國的歐元區國家也增發貨幣，唯此才能保住美元的幣值相對世界主要貨幣的穩定，這就是美國在G20會議前要求把加大刺激規模作為會議主題的原因。

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