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經濟增速回落源於三原因相互作用

http://www.CRNTT.com   2016-07-24 07:10:47

L形是否能夠翻轉到S形，要看是否正確地開出藥方，能否實施真正有效的政策，政策能不能到位，能不能大力度地改革。 　　中評社北京7月24日電／中國GDP增速從最高的2007年的14.2%下降至今年上半年的6.7%，已經持續了9年。9年周期之所以不能算短，是因為一般宏觀經濟波動大約5年一個周期。 　　上海證券報發表中共中央黨校國際戰略研究院副院長周天勇文章文章表示，為何此次下行時間如此之長？凱恩斯關於經濟波動的解釋可主要歸結為固定資產更新周期及人口兩個方面。此外，還有一些學者歸結為產業周期。 　　如果簡單歸納對這一次經濟下行的不同解釋，主要有三派：階段論、外因論和成本論。 　　階段論認為，基於中國經濟的基數已經很大，以及依照中國購買力平價計算的人均GDP2011年已經達到1.1萬美元，因此，中國經濟應當從高速度回落到中速度。 　　這樣的分析是否合理？如果我們進行數據對比，可以看到，中國經濟從2011年開始回落時，當年的人均GDP為5500美元左右。而韓國、中國台灣在從8%的速度跌下來的那一年，其人均GDP分別為1.2萬美元和1.4萬美元，購買力平價則近3萬美元。如果我們乘以2，也就是1萬多美元，比他們低三分之一到三分之二。另外，同樣是與韓國和中國台灣做比較，從現代意義上的經濟增長講，中國台灣經濟增長到1997年，然後從8%的增速跌下來，此前實現48年高增長；韓國至2002年從8%的增速跌下來，持續增長達42-43年。若同樣以從8%的增速開始下跌的一年止，自1978年始，這一數字在中國是33年。雖然1978年中國人均GDP為244美元，但是，因為當年的匯率高估，真實的人均GDP最多150美元。 　　顯然，階段論並沒有給出理由充分的解釋。 　　外因論是指歐美2008年的次貸危機和2011年的歐洲主權債務危機引起了對中國需求的減少，導致中國出口減少，是為主因。但需要注意的是，在歐美經濟最差的時候，中國經濟增長速度反而最高，而在歐美已經恢復了增長、經濟出現改善時，中國經濟卻下行。因此，外因論這個邏輯也難以講通。 　　成本論是說稅負、利息、體制等成本過高，致使企業經營困難，導致了經濟下行。這之所以有一定的道理，是因為目前看來中國稅負確實過重。 　　但是，更根本的原因還在於人口增長放緩，出現少子化和老齡化，經濟主力人口(指22-44歲的人)收縮。 　　經濟增速回落源於三原因相互作用 　　文章分析，近兩年經濟明顯回落主要源於三個原因的相互作用：一是人口變化，二是稅費重，三是消費和資金的外移。 　　人口增長放緩、經濟主力人口收縮，帶來三方面的影響：一是傳統工業化提前結束，工業增加值增長突然減速。這反映在中國傳統工業領域220多個行業幾乎全面過剩：鋼鐵、水泥、玻璃等行業，以及與房地產有關的例如家具、冰箱、彩電等的全面過剩；二是汽車產業增速出現下滑和房地產過剩。汽車在中國的每萬人擁有量還很少，看上去仍然潛力巨大，但是，如果看到在農村的6億人口中很多是老人，而這部分人肯定不會購買汽車，因此可以知道，汽車市場在中國的潛在空間有限。同時，房地產仍然遠遠過剩。我們測算的數據是，中國城鎮住宅現在已經達到每戶平均2.1套，如果把在建、新開工的住宅也全部加上，未來城鎮的住宅總量將幾乎可以容納12億左右的人口；三是發生產業擠出性的向外轉移。特別是今年，這一趨勢已經明確。 　　人口減少的數據顯示，假如人口自然增長與受到實際干預，這一缺口大約2.17億人，涉及1-45歲的年齡區間。如果只計算22歲至44歲的人口，缺口為1億多人。可以設想，如果還有1億多22-44歲的人口，或者還有2.17億1-45歲的人口，那麼，中國的住房、汽車銷售將絕不是今天的局面。另一佐證是當前的養老、醫療、健康、旅遊等服務業的大發展提前到來。 　　從這個意義上講，以人口結構變化來解釋今天中國經濟的長期下行是有道理的。如果觀察中國1974年至1994年間人口增長的變動情況，可以發現，它與20年之後中國經濟增長的變動情況高度相關。前20年的人口增長率決定之後20年的經濟增長率，如果這一定理成立，以1995年到2015年的人口增長率看，增長曲線確實出現一個急劇的拐彎和一個很長的L形。 　　稅費重的因素在上文“成本論”部分已有提及。利息等各種成本過高使得製造業無利可賺。 　　第三個原因是消費、資金的外移。一個不容忽視的情況是，中國在服務貿易上存在約3000億美元到4000億美元的逆差。中國有約172萬學生去海外留學，而在中國的外國留學生人數僅約40萬，教育服務的逆差有1千億美元。在旅遊貿易上，逆差也有1千多億美元。而未來的經濟增長將越來越多來自於服務業，但是中國服務業的貿易逆差較大，對經濟下行產生不小影響。

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