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不給通脹預期“發酵”空間

http://www.CRNTT.com   2010-11-16 08:31:24

中評社北京11月16日訊／當前，全球彌漫著通貨膨脹的預期。在美聯儲宣布推出第二輪定量寬鬆貨幣政策之後，流動性泛濫的危險加劇；投機者對一些生活、生產必需品的炒作，則使得物價上漲明顯，通脹預期似乎正朝著通脹現實無情地逼近。文匯報發表上海社科院金融研究中心研究員潘正彥文章表示，對此，各國政府都有責任努力控制通脹預期，阻止其向通脹現實轉變。 　　美聯儲的“賭博”加劇輸入性通脹壓力 　　文章稱，美聯儲推出的第二輪定量寬鬆貨幣政策，對已經日益嚴重的全球性的流動性泛濫無疑是火上澆油。美國哈佛大學經濟學教授馬丁•費爾德斯坦近日在英國《金融時報》撰文指出：“這一政策是一場危險的賭博，潛在的好處不多，卻蘊含著製造資產泡沫的巨大風險，而這些泡沫可能會破壞全球經濟的穩定。”根據定量寬鬆貨幣政策，美聯儲將購買長期政府債券，借此向經濟注入同等數額的現金。市場對這一行動的預期已經壓低了長期利率，打擊了美元相對其他貨幣的價值，推升了大宗商品和農業用地等的價格，並且拉高了股價。特別是，“這一問題現在正蔓延至新興市場，這些國家沒有受到上次危機的直接影響。美國利率下調導致大量資金流向這些經濟體，引發了匯率波動。因本幣升值受損的經濟體正作出回應，採取措施保護本國出口並限制進口，這些措施可能觸發貿易衝突。”愈演愈烈的“貿易戰”、“匯率戰”，正是當下全球經濟亂象的反映。 　　問題的嚴重性還在於，美聯儲的“賭博”加劇了“輸入性通脹”壓力。今年從年初到現在，國際大宗商品價格一直在高位波動。輸入性通脹壓力對經濟復甦較快的新興國家更加顯著。例如，“金磚四國”中，巴西9月份CPI上漲4.7%，俄羅斯9月份CPI上漲7%，印度8月CPI上漲9.9%。隨著美國第二輪定量寬鬆貨幣政策全面啟動，全球性的通貨膨脹威脅更加明顯。雖然中國總體物價上漲幅度看上去相對較低，但作為目前全球經濟增長率最高的大經濟體，輸入性通貨膨脹的危害性是最大、最顯著的。 　　近日，中國國家外匯管理局表示，一些主要發達國家的定量寬鬆政策已導致大量資金流入中國（雖然這些資金未必都是熱錢），因此要加強對“熱錢”流入的管理。這反映了中國政府對流動性過剩的擔憂，因為過多的流動資金會使中國應對通貨膨脹和資產泡沫的政策調控難度加大，對從宏觀上管理通脹預期提出更高要求。

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