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日本債務危機或是下一個黑天鵝事件

http://www.CRNTT.com   2011-08-17 08:35:27

中評社北京8月17日訊／日本債務危機引爆很可能是下一個黑天鵝事件。上海證券報發表國家信息中心預測部副研究員張茉楠文章稱，今年二季度日本債務再創歷史新高。無論是債務總額與GDP之比、財政赤字與GDP之比，還是國債依存度，目前日本都是發達國家中最差的之一，且惡化程度和惡化速度遠超預期。 　　在過去20多年里，日本國債平均每年以40萬億日元的速度增長。財政支出進一步擴大，但稅收缺口卻越來越大。在2011財政年度預算案中，日本政府確定的財政預算為92.4萬億日元，成為迄今為止日本最高的國家預算。預計本年度財政稅收約為40.9萬億日元，比2010財年增加約3.5萬億日元收入。但與此同時，新發國債規模達44.3萬億日元，靠了超過稅收水平的新發國債規模才彌補了預算赤字。日本長期靠“新債補舊債”，不僅讓債務越滾越大，也讓國債總額和國債依存度屢創新高。 　　文章分析，不過，日本面對如此龐大的債務壓力，依然有可以“喘息”的機會。日本是世界最大債權國和第二大外匯儲備國。2008年底，日本對外總資產餘額為519.2萬億日元，連續18年為全球最大對外債權國。2010年末，日本的外匯儲備餘額達到1.049萬億美元，其中持有的外國有價證券、外匯存款和黃金儲備分別為10205.91億美元、137.1億美元和326.5億美元。此外，截至2010年底，包括商品和服務貿易、所得收支等在內的經常項目收支順差達17.1萬億日元，這當然可以形成債務緩衝。 　　相比他國，日本的債務結構有其特殊性，主權債務具有內部消化的特點。日本國內剩餘資金規模依舊龐大，93%的國債都是國內金融機構和個人投資者持有，日本擁有近12萬億美元國民儲蓄和1400多萬億日元個人金融資產，債務融資能力較強。而日本央行一直通過購買日本國債的“量化寬鬆”政策為政府債務融資，推行赤字財政需要長期維持低利率水平，因此，日本國債收益率低，債務負擔相應也較低。相對其他高債務風險國家，日本債務負擔較輕。

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