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經濟軟著陸是大概率事件

http://www.CRNTT.com   2012-04-12 08:34:31

文章認為，在“穩增長”和“調結構”成為今年宏觀政策重點的背景下，與相對穩健的貨幣政策相比，財政政策在逆周期操作中能發揮更大的作用。 　　2012年財政政策總量“積極性”增加，體現為財政赤字將比2011年有較大幅度增長。同時，財政支出將支持結構調整，向在建項目、保障房、社會保障、“三農”以及節能減排等方向傾斜。結構性減稅也有望取得實質性進展。受到市場關注的如增值稅、消費稅、企業稅、物流稅等都存在一定降低空間，而資源稅、環保稅則是應該增加的稅種。為促進就業和結構轉型，預計針對中小企業、節能減排、研發創新和戰略性新興產業的稅收減免優惠政策也將陸續出台。總體而言，降低稅負支持私人部門消費和投資需求，既有一定的逆周期擴張作用，又有利於長期結構調整。 　　由於1~2月份經濟數據較弱，即便3月份環比有改善，一季度增長仍將低於早前的預期。中金宏觀組將2012年GDP增長預測從8.4%下調至8.1%，CPI通脹預測從3.5%下調至3.3%。我們維持GDP環比增速一季度見底、二季度開始回升、同比三季度見底的觀點。總之，在政策逆周期操作的支持下，增長軟著陸仍是大概率事件。

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