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QE3發揮不了作用更可怕

http://www.CRNTT.com   2012-09-18 12:06:31

對美國來說，目前最重要的兩件事是，大選和印鈔。而更重要的，可能還是印鈔。因為，印鈔的效果，對大選的結果是影響很大的。如果印鈔效果好，能夠讓美國經濟盡快走出低迷，那麼，選舉的天平就會向奧巴馬及其所在的民主黨傾斜。否則，就會向共和黨及其候選人傾斜了。   　　QE3要想發揮作用、產生效果，顯然依靠美國一個國家的力量是遠遠不夠的，美國也不會讓美元獨自承擔美國經濟復甦的責任。如果那樣，美元還叫什麼世界貨幣呢？我們還有什麼理由說美元綁架了世界貨幣呢？   　　問題是，作為另一個重要經濟體的歐盟，如今也在加快印鈔步伐，不僅不能分擔一部分來自於美元的壓力，還在增加其他國家的壓力。這才是最令人擔憂的事。   　　兩股印鈔力量匯集的結果，首當其衝的無疑是大宗商品價格的上漲。這幾年，新興經濟體國家都是依靠低端製造業的快速發展，拉動了經濟的快速發展。如果大宗商品價格快速上漲，對新興經濟體國家無疑是一種災難。這也意味著，QE3的作用時間拉得越長，對新興經濟體國家的危害就越大，災難就越深。美國決定不限期地使用QE3手段，可謂是既陰又狠還毒。新興經濟體國家如何應對，是一個需要認真研究的問題。應對不力，損失慘重，應對過力，買單的力度不夠，QE3的作用時間就要拉長，最終還是買單。這似乎成為了一道哲學和邏輯命題。   　　QE3的持續作用，對其他國家、特別是中國的出口，必然產生制約和影響作用。因為，QE3的直接後果之一，就是美元的貶值、其他國家貨幣的升值。本國幣值升值的結果，就是出口的難度更大。即便有訂單，也是無利可圖。而這些年來，新興經濟體國家能夠保持較快的增長勢頭，很大程度上是得益於與產品的出口。如果QE3的影響作用越長，對其他國家出口的影響也越大。   　　不僅如此，QE3的推出及不設期限，對世界各國通貨膨脹的預防以及貨幣政策的把控也造成了極大的壓力。輸入型通脹是必然的結果，而一旦出現滯脹現象，政策就更加難以調整與把控了。特別是中國，在“穩增長”任務很重的情況下，還要面對通脹預期，政策的把控壓力之大，可想而知。那麼，QE3到底能不能發揮作用，需要多長時間才能將美國經濟救活，才能讓美國的就業率上升，實在難以預料。沒法預料QE3的作用，也就沒法預料QE3對其他國家的衝擊和影響，政策的調整和把控就會越來越難。   　　有人預言，QE3的推出，將會帶動中國房價的快速上漲。雖然這話有點誇張，但是，卻也要引起重視。QE3到底會不會引起中國房價的快速上漲，關鍵還是看作用的時間和效率。如果能夠在較短的時間內把美國經濟救活，把美國的就業率提上去，就不會對中國的房價產生過大影響。反之，就很難說了。而從近一段時間各地所採取的“穩增長”措施看，也是與房地產調控有點格格不入的。更何況，如果“穩增長”措施與QE3結合起來，對貨幣政策的壓力也是很大的。   　　需要包括中國在內的新興經濟體國家重視和關注的是，美國通過QE3來解決經濟低迷和失業率居高不下問題，必然要在製造業振興上下功夫。因為，只有製造業才能更好地解決就業問題。那麼，產業資本格局就有可能發生新的變化，過去製造業向新興經濟體國家轉移的現象將難以維持，甚至不排除製造業向西回歸的現象。如此，對新興經濟體國家來說，將是一種新的考驗。如果QE3作用發揮得好、發揮得早，對製造業的回歸還會產生一些阻止作用。反之，就壓力越來越大了。

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