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為城市化融資

http://www.CRNTT.com   2013-03-18 08:47:54

如果給予地方更多稅收權力，不是會增加老百姓的稅收負擔嗎？城市化的進程實際上也是人口流動更加容易和頻繁的過程，人們會選擇稅負更低更透明的地方生活或創業，這將對地方政府構成約束。 　　最後提出三點衍生評論：一是地方政府發債等市場化融資模式建立尚需時日。目前上海等四地區試點的“自行發債”和西方的“自主發債”存在較大差別。這四地發的債本來是由中央代地方發的部分，其額度和審批仍在中央層面，且僅限於經濟條件較好的地方，是一種嘗試。地方發債的部分都是有明確項目用途的，這意味著不是對現有債務的償還。地方發債會有所進展，但預計很難在短期內取得突破。這涉及到中央—地方關係的調整和地方政府職能的轉變。 　　二是現有的地方債務不是一個定時炸彈，隨著經濟的快速發展，大部分債務會逐步被稀釋，許多項目會顯示出合理性。但可以肯定的是，個別地方的債務風險會浮出水面。從償債年度看，2010年底地方政府性債務餘額中，2012年到期償還的，2013年- 2015年到期償還的分別占11.37%、9.28%和7.48%，2016年以後到期償還的占30.21%。在穩健貨幣政策下，地方融資的難度和成本都在上升，對某些地區和某些平台，還本付息將會成為一個問題。 　　三是地方債務問題不僅是事關中國經濟金融穩定的問題，還是財政—金融體制改革與發展的樞紐性問題。在城鎮化背景下，地方政府客觀上有融資的必要性和合理性，其融資方式則受到現存財政—金融體制和中央—地方博弈的限制。只有在這些條件和約束下，對地方債務的探討才具有可操作性。 　　（本文是“上海金融與法律研究院城市化與地方政府債務風險”課題組階段性成果）

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