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鈕文新：謹防熱錢摧垮中國實體經濟

http://www.CRNTT.com   2013-04-16 08:34:31

過去數年中，中國發生過這樣的情況，因為熱錢大量流入，形成中國流動性泛濫；央行沒有能力控制“熱錢”，卻在國內收緊信貸。 　　結果是：企業生產受到壓力壓制，不得不通過出口商品降價加快資金的周轉速度，同時壓低了歐美的CPI，更使歐美有條件保持低利率，從而使更多的“熱錢”持續增加湧向中國，進一步加大了中國的流動性壓力。 　　最後可以看到，流動性越來越多，但企業卻“渴死”了。為什麼會這樣？因為“熱錢”流入是通過存款套取中國的利差和匯差，大約可以獲得8%的無風險收益；這樣的存款推高了M2，但央行為了壓低M2，卻從中國實體經濟經濟身上抽血。 　　結果當然是，“熱錢”流入置換了中國實業資本――劣幣驅逐良幣，讓企業在浩瀚的流動性當中“喝死了”。我們應當不會忘記2008年年初，中國實體經濟的慘狀。 　　不錯，筆者擔心這樣的事情還會在中國發生。因為，中國的開放程度更高，而央行官員的思想觀念和主觀認知並未發生改變。除了工具差異之外，所有的做法和當年一樣。 　 來源：和訊網 2013年04月13日07:46 　作者：鈕文新

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