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市場是檢驗改革的標尺

http://www.CRNTT.com   2014-01-15 09:15:09  


 
  首先是經濟增速下行。中國經濟增速從2011年開始下行,2013年也面臨了較大的下行壓力。中國經濟增長速度應該有個上限和下限。上限的指標是通貨膨脹。從歷史經驗看,中國經濟增長上限不能破兩位數,一旦破了就有可能會出現通貨膨脹,而且是惡性膨脹。下限的指標是就業。如果經濟增長速度低到一定程度,就業就會出現問題。若出現大規模失業,社會就會不穩定,而社會不穩定,一切都無從談起。

  考慮到方方面面的狀況,2014年經濟增速下行的壓力還是很大的。有些人擔心經濟過熱,我認為沒有必要。我們應考慮保護經濟增長的下限,我們要保住就業。

  總的來說,現在一年如果不實現新增1000萬就業崗位,就業就會出問題。所以,底數就是新增就業1000萬人。該怎麼新增?以現在的經濟增長質量和結構為依據,GDP每增1個百分點,新增150萬人就業。也就是說,經濟增長速度下限不能低於7%。如果跌到5%、6%,就業問題就解決不了。如果就業問題解決不了,一切問題都無從談起。所以,經濟最好的狀態是保持在7%以上,最好是7.5%左右。

  第二個是產能過剩,這是一個嚴峻的問題。放眼望去,中國幾乎所有的產業都是過剩的狀態。比如,目前鋼鐵的生產能力閑置產能2億多噸;水泥生產能力閑置7億噸左右,電解鋁生產能力閑置700萬噸。此外,一些新興產業也過剩,比如風力發電,光伏產業。

  所以,我們要化解產能過剩。如何化解呢?我們現在的做法是四個“一批”,即消化一批、向海外轉移一批、兼並重組一批、淘汰一批。化解產能過剩是有代價的,是以損失一定的經濟增速為前提的,而另一方面我們卻還要穩增長。因此,我們經濟存在諸多兩難選擇,我們在做決策時能夠更多地看到它的複雜性。

  第三,債務風險,其實也就是金融風險。過去經濟增長更多的是靠投資,也就是靠信貸。從1949年到2011年,中國一共發了55萬億人民幣貸款,其中有28萬億是2008-2011年這四年之間發的。這麼大的貸款,其中最重要的途徑就是印鈔,M2是一個衡量指標。2001年時M2是15萬億,2013年M2超過100萬億已沒問題。經濟學理論告訴我們,任何通脹歸根到底都是貨幣問題。而我們在10多年的時間,印鈔的數量增長這麼多倍,房價能不上漲嗎?我們能不始終面對通脹的風險嗎?

  但是在這麼大的流動性面前,我們卻存在錢荒,相當多的中小企業還是融資難、貸款難,可見金融改革何等重要。

  還有一個風險是地方債務。地方政府融資平台借了多少錢?2011年的數據是10.7萬億, 現在已經上升到17.9萬億。總的來看,我認為風險可控,這個債務率比起日本、美國還是屬於低的。但是我們的風險還是很大,表現在我們有些地方政府,借錢的時候就沒想還,有些地方政府把還錢的希望寄托在土地溢價上,這顯然也是個風險;有的地方政府拿著錢搞形象工程,這些都是風險。另外在體制上的特點決定我們,如果哪一個縣市出了問題,都是全國性的問題,所以我們千萬不能低估它的風險。這次中央經濟工作會議做了很完善的風險防範。


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