【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】

郎鹹平:李嘉誠的排兵布陣告訴我們什麼

http://www.CRNTT.com   2014-09-21 10:34:44

第二個是嘉湖銀座廣場。 　　這個廣場位於元朗，元朗在香港是所謂的貧民區。嘉湖銀座廣場出租率高達95%，但是回報率非常低，據我們測算只有3.8%。這樣的回報率是李嘉誠絕對不能忍受的，而且因為位於貧民區，就算是你再努力經營它的回報率也很難上升。所以我非常理解李嘉誠的做法。賣掉嘉湖銀座廣場之後，李嘉誠整個地產業回報率還要增加2個百分點。 　　第三個是廣州西城都薈廣場。 　　這個廣場最初設計就有問題，在一個批發市場旁邊搞了一個高端購物廣場，所以到目前為止只出租了75%的店面，回報率也只有3%而已，未來的狀況也並不樂觀。因此李嘉誠當然會把它一腳踢開。 　　最後一個是上海東方匯經中心。 　　這是一個辦公樓，2012年開始招租，最初預計租金每平方米每天能夠收15~20元，可問題是附近的頂級寫字樓金茂大廈也不過收9元而已。坦白講李嘉誠最初的投資金額並不大，大概總共只投資了16億而已，即便像金茂大廈一樣租金收到9元/（平方米• 天）也應該是不錯的，這樣回報率可以達到18.75%，這在中國來講算是一個相當不錯的物業。但是最終還是被李嘉誠處理掉了。 　　李嘉誠對這4個物業的處理，完全符合我們之前所做的分析：李嘉誠是一個性格保守的純粹的商人，追求利潤是他的唯一目標，所以投資回報率低的項目才會被他一腳踢開。 　　這麼一來你會發現李嘉誠並不是像有些媒體所說的那樣要退出中國地產，他不是要離開，而是他只有一個商業思維，他才不想成為什麼地產大亨、電信大王，或者是哪里的大佬，他只有一個考慮，那就是回報率，也就是利潤。 　　那他為什麼要到英國去投資呢？請記住，李嘉誠旗下第二重要的就是基建，包括天然氣、水跟電，回報率是42%，是非常穩定的回報。而且英國剛剛經歷過大蕭條，現在買很便宜，所以這個時候不買還要等到什麼時候再買？舉一個例子，你賺20塊錢的話回報就是20塊，那麼如果你投資100塊回報率就是20%，投200塊呢，回報率只有10%。如果投50塊錢呢，那就是40%的回報率。 　　所以，如何能夠有高的回報率呢？那就是你的投資金額越少越好，這是很容易理解的事情。李嘉誠的整個基建業就是42%的回報率，所以對他而言，為什麼不投資50塊買英國的這些基建項目呢？ 　　近幾年李嘉誠總共在英國投資了4000億，其中700億收購了英國的電網，290億收購了水廠，還用77個億收購了天然氣。我認為他這些投資一定是因為投資金額很低，因而回報率自然提高。所以這就是李嘉誠的經營理念，如果投入50塊就能夠賺到20塊的話那就是40%的回報率，他為什麼不做呢？所以他投資4000億到英國，這不是不可以理解的，因為這完全符合他的經營理念。 　　可能有人會問我這樣一個問題：“李嘉誠旗下的電信業的回報率只有5%，既然回報這麼差，他為什麼還會投入這麼多的錢去做電信呢？”我要提醒各位，李嘉誠投資電信和投資所謂的基建是完全不同的概念。之所以投資基建是因為之後能夠取得長期穩定的回報。投資電信卻完全不是這麼回事，他根本不是為了持有，而是為了賣而去買。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】