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經濟“新常態”下的金融改革將從何處著手

http://www.CRNTT.com   2015-01-12 09:19:41

可以預計，按照十八屆三中全會的藍圖，2015年金融改革的重點依然會集中於利率市場化改革與銀行業改革、資本市場改革、人民幣國際化、資本賬戶開放等幾個重點領域。 　　中評社北京1月12日訊／中國經濟進入“新常態”，經濟轉型升級的緊迫性尤為凸出，對改革紅利的追求就更為迫切。十八屆三中全會特別強調中國經濟改革的主要任務是市場化改革，要讓市場在資源配置中起決定性作用，而金融的主要功能就是配置資源，中國金融改革無疑是中國經濟市場化改革的重中之重。 　　證券日報發表對外經濟貿易大學金融學院院長丁志傑文章表示，2014年是中國金融改革啟動的重要一年，金融領域多方面的改革都令人印象深刻，包括存款保險制度的設計、民營銀行准入、“滬港通”等在內的改革方案引起了市場積極的反應，金融調控和監管手段也體現出新意，同時人民幣國際化也獲得了階段性進展。這些改革都為2015年金融改革的進一步深入在蓄力，為保障經濟平穩運行，中國金融改革的步伐有望繼續加快，不斷深化落實。可以預計，按照十八屆三中全會的藍圖，2015年金融改革的重點依然會集中於利率市場化改革與銀行業改革、資本市場改革、人民幣國際化、資本賬戶開放等幾個重點領域。 　　文章認為，利率市場化改革對中國經濟的宏觀層面和微觀層面具有重要意義。通常認為，人民幣利率市場化貸款利率基本放開，存款利率的浮動區間也漸趨擴大，人民幣利率市場化就待最後存款利率放開的臨門一腳。實際上，利率市場化改革有兩個核心問題，首當其衝當然是利率管制制度的逐步放開，但另外不可或缺的是市場化定價機制與參與機制的不斷完善。2014年，作為利率市場化最後一環的存款利率，其浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。同時，一些標誌性的政策制度也相繼出台，為利率市場化定價機制與參與機制的形成提供了廣闊空間。《存款保險條例(徵求意見稿)》的發布預示著存款保險制度可能將在2015年正式落地，在制度上進一步完善了利率市場化背景下銀行系統的風險應對機制，同時以此為基礎的商業銀行破產退出制度，打破了銀行系統的“政府信用”，建立起商業銀行的退出機制，為利率市場化後可能出現的問題提供了配套的處置機制，解除了利率市場化推進的後顧之憂。另一方面，相應的市場化定價機制也在不斷探索中，在現有的SHIBOR、銀行間回購、國債收益率等參考利率的基礎上，努力推行大額存單業務，為市場化定價提供平穩過渡，同時，2015年可以預計將會加快推出國債期貨產品新品種，完善產品種類，積極發揮其價格發現功能。另一方面，金融市場參與主體多樣化也將進一步推進，以期待達到更高程度的市場化定價與多元化參與。 　　與利率市場化緊密相關的是銀行業改革。伴隨著存款保險制度的出台和銀行破產條例推出的預期，銀行業應對利率市場化進程的改革必將迫在眉睫。以間接融資方式為主的銀行業，其改革重心在於改善管理、定價、風控和服務四方面的能力以提高資源配置效率。首先，在利率市場化背景下，粗放式的放貸模式不再具有可持續性，銀行應該切實尋找和實體經濟轉型升級的結合點，建立起能夠應對市場競爭的盈利模式。第二，銀行自身的風險管理能力亟須加強，利率市場化的推進，意味著銀行間的業務競爭不斷加劇，同時互聯網金融對資金的爭奪也會愈演愈烈，無論是在資產負債管理層面，還是信用管理層面，都對銀行的風險管理水平提出了更高的要求。商業銀行只有在風險可控的前提下，才能實現業務上的改革創新。可以預期，為了達到這兩個目標，2015年商業銀行混合所有制改革將會積極推進，嘗試從公司制度上盤活銀行體系，讓民營資產參與到利率市場化進程中，借助股權多元化加速變革，提高銀行業績效。同時，2015年民營銀行試點範圍有可能進一步擴大，特別是致力於社區領域和互聯網領域的民營銀行可能成為多層次銀行體系建設的重要組成部分。民營銀行在經營模式上各有特色，並依托大數據、雲計算等先進科技，通過業務多元化改革與經營模式創新，進一步完善間接融資服務，在普惠金融等方面帶動整個銀行業的進步。

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