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人民幣通向儲備貨幣之門開啟

http://www.CRNTT.com   2015-11-18 07:50:45

“十三五”人民幣成為國際儲備貨幣水到渠成，有助於提升中國在國際金融話語權與影響力。 　　中評社北京11月18日電／IMF總裁拉加德11月13日發表聲明稱鑒於人民幣繼續符合加入特別提款權籃子的出口標準，且通過基金組織工作人員評估，人民幣亦符合可自由使用貨幣的要求。更進一步，對今年7月基金組織於工作人員向執行董事會提交的SDR貨幣籃子初步評估中所有懸而未決的操作性問題，中國政府均已解決，基金工作人員向執行董事會建議人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。 　　財新網刊登瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光文章認為，IMF對於人民幣加入SDR的評估報告以及拉加德對此積極表態顯示了目前人民幣加入SDR已無技術障礙，預計11月30日執董會通過人民幣正式加入SDR籃子已順理成章。一旦成功，將有助於越來越多的國家將人民幣作為儲備貨幣，提前實現人民幣國際化的目標，並助力“十三五”中國在國際金融話語權與影響力的提升。 　　11月人民幣加入SDR順理成章 　　文章分析，如今看來，今年11月人民幣加入似乎SDR順理成章，並無太多懸念，僅待11月30日執董會最終確定。之所以如此判斷原因在於，一方面IMF對人民幣加入SDR出具了詳細的評估報告，對人民幣滿足“出口規模標準”和“可自由使用標準”給予肯定，還建議將貨幣籃子有效期延長至明年10月，這實為人民幣加入SDR給予充分的過渡期，拉加德本人亦表明了支持的積極態度；另一方面，中國央行近幾個月來加速改革，包括匯率中間價改革，利率市場化，向境外央行、主權財富基金、國際金融組織開放銀行間市場等，技術準備方面也已經成熟，完成了人民幣加入SDR的最後衝刺。 　　具體來看，IMF對人民幣過去五年來國際使用與地位的提升已經給予了充分肯定。眾所周知，人民幣加入SDR需要滿足“出口規模標準”和“可自由使用標準”，如今上述評估已然完成。 　　在商品與服務出口方面，IMF認為，中國是唯一一個滿足出口條件但並非SDR籃子的國家，且與美國和歐盟的差距在大幅縮小。例如，中國2010-2014年位列全球第三，占比從2005-2009年的8.1%上升至11%，是當前全球排名前五名中唯一一個全球份額占比上升的國家。與之相對，第一、二名的歐盟與美國占比分別從19.8%、14.2%下降到18.2%，13.6%，英國占比從7.2%下降至4..9%，份額從第四下滑至第五，而日本從5.7%下降到5%，排名被動從第五名上升至第四名。 　　從自由使用標準而言，IMF調查結果顯示，2014年人民幣在官方外匯資產占比中已達1.1%，高於2013年的0.7%，位列第七；國際銀行業負債方面,IMF對2014年境外人民幣存款進行估算，預計其大約占BIS統計的國際銀行業負債總規模的1.9%，排名大致位於日元和瑞士法郎之間，位列第五名；國際債券方面，截至2015年一季度，人民幣計價債券全球占比約為0.6%，排名第八，比2010年一季度占比0.1%，排名14有明顯提升；全球外匯市場交易量占比方面，2013年人民幣占比約為1.1%，位列第九，比2010年占比0.4%,排名17有明顯提升。 　　此外，針對早前IMF提出的技術性改進方向，如匯率與利率是否市場化，人民幣對衝工具的可得性等，近一段時間以來，中國人民銀行也進行了積極回應，採取了有針對性的改革措施。例如，7月14日央行宣布境外央行、國際金融組織、主權財富基金可以運用人民幣投資銀行間市場，有助於外國央行對衝人民幣作為儲備貨幣的風險；8月11日，央行調整人民幣匯率中間價，使得人民幣匯率形成機制朝著市場化方向邁進；10月9日，財政部宣布從四季度起，按周滾動發行3個月記賬式貼現國債，進一步為SDR利率定價鋪路；10月24日，央行在降准、降息的同時，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，標誌著利率市場化改革完成最後一躍，等等。 　　可以說，IMF的積極肯定與央行的金融改革最後衝刺都顯示，11月30日人民幣加入SDR籃子技術性難題已經大大降低。考慮到今年9月，習主席訪美與奧巴馬政府的會談降低了美國對於人民幣加入SDR的阻力，以及當前中歐關係較好，歐洲國家以及發展中國家對於人民幣加入SDR持支持態度，政治不確定因素已然降低，預計11月30日IMF執董會通過人民幣加入SDR幾無懸念。

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