您的位置:首頁 ->> 觀察與思考 】 【打 印
【 第1頁 第2頁 第3頁 】 
吳曉靈:頂層設計和金融體制改革

http://www.CRNTT.com   2011-08-29 08:51:18  


 
  三是功能監管和機構監管的關係。中國現在基本上是機構監管,監管當局把自己監管的機構看成自己的兒子,維護它的利益。以至於對於同樣法律關係的產品,三個監管當局出台了各自不同的規則,導致市場混亂。所以,現在強調仍然以機構監管為主,但是應該逐步實行功能監管。實行功能監管就是業務牌照制。如香港就有很多牌照,資本市場搞證券就有九種牌照,你做某種業務就給你發某種牌照,你只要具備一定條件,就可以申請該業務的牌照。

  四是綜合經營路徑選擇。如果我們的監管能夠實行業務牌照制,那麼就涉及到第四個問題綜合經營的路徑選擇,即集團綜合、法人分業。分業經營過程中,如果沒有大的利害沖突,可以申請多種牌照。比如信托牌照和銀行、證券、保險其實並不矛盾,信托業務是這三者的交集。

  五是人民幣國際化的順序。比較理想的人民幣國際化的順序是,加大匯率形成機制改革力度,推進資本項下可兌換,使得人民幣成為結算貨幣,廣泛使用後,變成國際化貨幣,最後再變成儲備貨幣。但是在匯率改革問題上,各方難以形成共識,因此人民銀行劍走偏鋒搞國際貿易人民幣結算。原來在周邊國家是有人民幣結算的,主要是邊貿,現在則是國際貿易都可以用人民幣結算。這樣可以倒逼我們必須加快資本項下可兌換進程,因為那麼多貨幣出去以後必須有回流渠道。如果沒有回來投資的渠道,沒人願意用人民幣結算,就會倒逼資本項下開放。而且,在香港形成離岸人民幣中心以後,香港人民幣貿易匯率對於我們的匯率會產生一種參照,這也會促進人民幣匯率進一步市場化。人民幣正在通過這樣的一種渠道走向國際化。個人認為中國完全具備五年之內實現資本項下可兌換的條件,關鍵是我們的決心和認識必須統一。而且,在人民幣升值空間沒有完全消除的時候實現人民幣國際化,是一個有利的時間窗口。

  六是國際貨幣體系改革的方向。對這次金融危機的爆發,國際貨幣體系的缺陷負有不可推卸的責任。世界經濟不平衡走到今天與貨幣結算制度有非常大的關係。未來改革的方向有兩條思路:一是SDR的思路,基本上就是歐盟的思路。歐元現在儘管遇到很多問題,但是歐盟地區還是想把歐元維護好。二是全球形成幾個主要儲備貨幣,然後形成有約束的國際儲備貨幣。把SDR逐漸做實,而且在國際貿易中產生一定作用,對於調整國際貿易關係還是有好處的。


 【 第1頁 第2頁 第3頁 】