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防外資做空中國的五大戰略

http://www.CRNTT.com   2013-05-09 09:09:25

但現在中國的離岸市場規模越來越大，在境外各種以人民幣計價的投資品和衍生品越來越多，外資已經可以用手里的籌碼來實現自己的“話語權”，已經有了影響中國市場走勢和政策決策的能力。 　　從今年3月份開始，外資投行在公開發布的報告中建議客戶減持中國股票，同時買入看空中國四大銀行的衍生品。 　　據彭博社統計，截至3月末在美上市的最大中國ETF安碩富時中國25指數基金的做空頭寸大幅增長至4860萬股，創2007年6月以來的最高水平。 　　安碩富時中國25指數基金跟蹤25只在香港上市的大盤H股，其中包括中國建設銀行(601939,股吧)、中國移動、中海油等多只藍籌股，如果他們通過做空境外上市的中國ETF，會導致這些指數基金發生淨贖回，市場里必然會發生拋售、打壓股價的行為。 　　再加上中國的幾大上市銀行在中國股市的權重太大，上市銀行的行情幾乎可以決定A股市場的走勢，而外資之所以選擇在香港做空中國銀行(601988,股吧)股，主要是中國的銀行股從去年底至今年3月份走出了一波強勢反彈的行情，外資機構認為有做空的機會，銀行股確實出現了短期的回檔，這個與外資刻意做空有無關聯不好界定。 　　但從技術角度來看，一直被人們看淡的銀行股突然反彈50%—100%，適當地修整和換籌是必然的，如果外資在3月份開始做空，在短線上他們可能達到了做空的目標，但如果外資機構繼續長期做空則未必能夠得逞，因為目前的銀行股仍然是中國股市和全球同類板塊估值最低的股票。 　　而中國的銀行業雖然面臨著各種各樣的風險隱患，但短期不可能改變“最賺錢”的局面，所以國內投資者不用過度緊張，境內媒體也別再大肆渲染“做空中國”的概念了，搞不好國內媒體和境內機構這種後知後覺的時滯反應反而有可能幫助外資平倉空單或者幫助外資打壓他們準備反手做多的籌碼。 　　但對於外資做空中國銀行股和“做空中國”的理由我們不能輕視，尤其中國的決策部門要高度重視，這些理由恰是中國金融潛在風險和銀行股長期低估值的原因所在。

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