【 第1頁 第2頁 】

“定向降准”不是政策轉向的風向標

http://www.CRNTT.com   2014-06-12 08:42:37

文章認為，“定向降准”就是既旨在防止貨幣政策副作用、又旨在及時對衝經濟下行壓力的一劑溫藥。只不過，這劑藥能否定向到三農和小微企業，能否發揮預期的杠杆作用，還是未知之數。三農產業和小微企業的天然融資弱勢在於，缺乏可靠的擔保和信用評估機制，不屬於商業銀行的優先選擇。即使獲得新信貸額度的金融機構，也可能出於風險控制的考量而持慎重態度。因此，“定向降准”之於三農產業和小微企業的補益，還會打折。 　　文章指出，不從財稅政策的傾斜、政府權力的自斂、貨幣工具的善用等多方面改善三農產業、小微企業的生存和發展環境，那麼“定向降准”就效果有限。就此而言，與其說“定向降准”試探的是貨幣政策的寬與緊，不如說試探的是優化實體經濟環境的空間有多大。

【 第1頁 第2頁 】