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非典型牛市的邏輯：非炒不可

http://www.CRNTT.com   2015-04-23 04:58:24

股市上漲令中國股民難抑喜悅之情 　　中評社北京4月23日電／中國股民的情緒，在2015年4月的第三個周末坐了一趟過山車。 　　證監會重提規範兩融并出台融券新規，一度導致投資者恐慌。此後證監會出面呼籲市場不要誤讀，令擔憂情緒獲得緩解。隨後發布的“降准”消息，又使得一些惶惶不安的股民開始歡呼了。 　　受多重因素影響，4月20日周一出現先揚後抑的“過山車”行情，上證綜指盤中觸及7年新高後突現“跳水”，尾盤與深證成指同步達到1%以上的跌幅。兩市成交以18026億元創下歷史天量。其中滬市單日成交首度突破萬億元，甚至導致上交所行情系統中的成交量顯示直接“爆表”。 　　近期中國股市的火爆，讓人頗有些“瘮得慌”。4月17日，滬指市輕鬆站上4200點并一度突破4300點，創出7年新高。從2014年11月18日2456點到2015年4月17日4287點，在短短5個月內，滬指漲幅近75%，雄冠全球。特別是3月6日以來的一個多月，滬指出現了加速上揚態勢，漲幅高達32%。 　　在賺錢效應的刺激下，人們奔向股市的熱情似乎無法阻止，熱錢的湧入進一步推升股指上漲。在市場狂熱的時候，理性聲音總是被淹沒的少數派。與這種資金推動型牛市不相匹配的是，內地經濟增長放緩，基本面并不樂觀，企業經營普遍陷入困境，這加深了人們對股市泡沫加劇可能導致更嚴重後果的憂慮。 經濟下行底在何方？ 　　4月15日，國家統計局發布的2015年一季度主要經濟數據顯示，處於升級轉型中的中國經濟面臨巨大的下行壓力。最重要的經濟指標GDP增速只有7%，環比和同比均下降，為6年來的最低點，達到中央政府心理臨界點。 　　外貿進出口下滑、用電量增速創新低、鐵路貨物發送量下降，近期數據顯示中國經濟仍處低迷，多項經濟指標與3月份政府工作報告中的目標相去甚遠。外貿是中國經濟增長的最重要的引擎之一，但3月份，進出口額雙雙大幅下滑，達到兩位數。

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