【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】

最嚴厲樓市調控為何又現“空調”征兆

http://www.CRNTT.com   2010-09-04 08:09:29

當前預期支持房價下跌嗎？ 　　文章表示，此次房地產調控力度不可謂不大,可是到目前為止仍然看不出房價將持續下行的跡象,這說明市場並未形成房價將大幅回落的一致性預期。那麼,為什麼會出現市場預期與政策意願相背離的情形呢？這得從利益相關者做出預期的不同方式分別進行分析。 　　如果“利益相關者”採用“適應性預期”方式,將不會形成房價下行的預期。適應性預期是“讓歷史告訴未來”的預期方式,這種預期對房價未來走勢的判斷來源於對歷史經驗的總結。 　　從房地產價格的時間序列走勢圖中可以看出,房價曲線在過去的10多年中,除了兩三次短暫微弱的停滯和回調之外,始終堅定不移地向上攀升,不斷創出房價新高,房地產投資穩賺不賠,利潤豐厚。由此可見,人們基於房價歷史走勢的適應性預期不可能形成房價將大幅回調的預期結論。 　　再者,從歷次房地產調控的效果來看,屢調屢挫,每次調控過後,房價總是回以報復性的上漲,因此,基於地產調控歷史經驗的適應性預期也不支持房價走勢的下行。適應性預期是較低層次的預期方式,不能適應經濟形勢的現實變化,為精明行為人所不屑,但不可否認它對普通大眾的預期形成仍然發揮著重要的影響力。 　　如果利益相關者採取“理性預期”的方式,也不傾向於形成房價下行的預期。 　　人們採取“理性預期”方式對房價進行預期時,將最大程度和最有效地利用所有可以公開得到的信息,運用“最好”的經濟預測模型,得到最接近房價實際走勢的預期結果。從理性預期的視角看,房價的大幅下跌對中國經濟增長拖累巨大,在保增長仍是中國經濟發展首要目標的前提下,理性的經濟邏輯是:世界經濟前景惡化和中國經濟下滑的宏觀經濟形勢不支持房價下跌,中國經濟增長方式尚未轉型、新的增長引擎尚未形成的現實不支持房價下跌,土地財政難以解決、投資渠道狹窄的障礙不支持房價下跌,宏觀調控和刺激經濟的政策兩難不支持房價下跌,房地產商的抱團取暖和不時出現的調控雜音不支持房價下跌。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】