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PMI環比回落折射中國經濟雙重壓力

http://www.CRNTT.com   2011-05-05 08:21:02

中評社北京5月5日訊／4月份PMI環比小幅回落，並不意味著當前通脹壓力已有所減緩，或暗示未來經濟增速與通脹壓力有可能呈同步趨緩趨勢，相反，卻反映出當前企業對通脹壓力上升及緊縮政策還將延續的雙重擔憂。這也是當前中國經濟面臨的雙重壓力。 　　上海證券報發表上海社會科學院金融研究中心副主任、研究員潘正彥文章認為，4月份PMI環比回落，首先反映的是市場對持續通脹壓力下企業信心及企業發展動力的擔憂。也就是說，目前尚未出現經濟增速的溫和回落引致通脹壓力減輕跡象，相反，通脹壓力仍在不斷升溫，反倒抑制了未來企業增長的信心與動力。 　　去年下半年以來，國內通脹壓力“有增無減”，原材料漲價是帶動國內一般物價上升的主要原因之一。雖然部分上游企業從漲價中獲得了通脹“收益”，但這種通脹“收益”是無法長期維持的，因為下游企業的承受力畢竟有限，而任何企業試圖通過對產品加價來抵消部分增加的採購成本也是無法持續的。由此推斷，目前部分產品價格上漲速度出現放緩是必然的。 　　儘管如此，但迄今仍沒有足夠證據可以證明，未來幾個月內通脹壓力會明顯下降，特別是CPI可以降至3.5%以下水平。儘管有數據顯示目前企業投入成本的上漲勢頭已得到放緩，但其增速仍居高位，勢必會影響企業的投資信心下降。例如，今年一季度投資對 GDP 增長貢獻了4.3個百分點，僅高於2009年一季度，比2009年以來5.9的平均值低1.6個百分點，從中可以比較客觀地反映出當前企業對未來經濟前景的基本預期。雖然當前中國製造業生產仍保持增長，但4月份訂單增速放緩、產出增長減弱等指標均反映出投資擴張速度已顯著降低。 　　所以說，4月份PMI的環比回落，較為顯著地反映了目前企業對持續通脹壓力下中國經濟前景的部分擔憂，也制約了企業對未來的信心。

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