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怎麼看CPI的短期回落

http://www.CRNTT.com   2013-04-11 08:54:01

中評社北京4月11日訊／4月8日，國家統計局公布了3月份居民消費者價格指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）。數據顯示，3月CPI同比漲2.1%，PPI同比降1.9%。此前，市場普遍預測，由於食品價格下跌和春節因素消失的影響，3月份CPI將同比增長或回落至2.5%左右，未料此次漲幅比預期還要低。於是，各種樂觀紛至沓來，似乎隨著通脹壓力降至四年來最低點，政策新一輪寬鬆將接踵而至。 　　東方早報發表經濟學博士沈洪溥文章分析，其實不然。 　　首先，具體的消費物價漲幅數據偏高一些或偏低一些，與此前的判斷並無根本出入。市場共識是，由於擺脫了春節假日影響，短期內通脹形勢應會比較溫和。特別是，一方面，受禽流感影響，短期內禽畜價格會下跌，將更進一步壓低食品價格漲幅。據商務部監測，僅在3月25日至31日，全國36個大中城市食用農產品價格就已連續16周下降，這應屬於所謂“春節後效應”。 　　另一方面，短期國內生產資料價格緩慢回升與原油價格相對穩定，也令非食品價格上漲壓力偏小，這些都是拉低3月CPI水平的重要因素，也可旁證3月份CPI漲幅呈現的回落趨勢並不穩固。而考慮到去年中期以來直至今年一季度的貨幣流動性持續偏鬆，對CPI形成的影響尚待市場驗證，預計二季度到下半年，乃至到明年，CPI攀升態勢不易扭轉，三季度CPI漲幅就很可能重新返回3%以上。 　　其次，即使是在食品價格漲幅相對偏低的背景下，糧油價格上漲也不容忽視。3月食品價格上漲2.7%，而食品中上漲最多的是糧食，上漲了5.2%。僅這個因素，就影響了居民消費價格總水平的0.15個百分點。 　　此外，食品類上漲排第二位的是鮮果，上漲了5%，影響居民消費價格總水平上漲約0.10個百分點。油脂價格上漲也比較多。這說明，目前儘管禽畜價格受到利空打壓，沒有出現較大幅度上漲，而糧油、鮮果的價格上漲步伐並未稍減。一旦本輪禽畜養殖隨著價格下殺、銷售不暢，傳導到養殖環節出現存欄下降，則意味著禽畜價格也將觸底，隨之而來的就是食品價格全面上漲。筆者認為，市場為過去流動性過度投放而埋單的過程僅僅是開始，現在的物價形勢略有好轉不值得慶祝。

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