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治理通脹成效初顯 緊縮力度仍不宜放鬆

http://www.CRNTT.com   2011-06-27 08:25:26  


 
  1.繼續保持緊縮的貨幣政策立場。抑制通脹仍然是今年宏觀調控的首要任務,要繼續運用價格和數量型工具保持貨幣政策的緊縮力度。一方面,加強對流動性總量規模的控制。但由於社會融資總量指標剛剛向社會公布,讓社會各界理解這一指標還需要時間,與實體經濟和通脹的穩定關係也需要進一步檢驗,因此貨幣供應量和信貸目前仍需受到足夠重視。另一方面,真實利率至今尚未轉正,加上良好的基本面以及地方在“十二五”開局之年的投資衝動,未來通脹同比反彈的可能性依舊存在,因此,在二季度仍然有適當加息的空間。

  2.房地產調控措施要繼續落實,不宜輕易鬆動。根據以往經驗,嚴厲的房地產調控措施出台之後,房地產行業的銷售會有比較明顯的下滑,進而房地產投資和經濟增長速度有所回落。因此,房地產調控政策過早鬆動可能會造成資產價格和通脹預期的反彈。但考慮到房地產限購政策涉及面廣,對投機性需求和部分改善性需求都有明顯打壓,如果後期房地產價格逐步回落、物價運行總體平穩,可以針對改善型住房需求的一些過於嚴格的限購條件做適當調整。

  3.密切注意國際收支的變化。在繼續控制流動性和有效匯率繼續向均衡位置收斂的前提下,如果沒有其他明顯外生衝擊,目前緊縮力度已經接近合適水平。但近期美元貶值可能對國際收支的影響值得關注。有效匯率貶值加上國外經濟走穩,未來一段時間的外貿形勢預計還將保持比較穩定的態勢,但國際收支盈餘偏大,外匯占款增長過快,可能導致國內流動性過於寬鬆,因此需要採取加大公開市場操作力度、提高法定存款準備金率,或者加快匯率調整步伐等措施應對。


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