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歐債危機對中國金融安全影響觀察

http://www.CRNTT.com   2011-11-08 08:29:27

其次，為應對歐債危機、金融危機，各國紛紛出台了一系列加強金融監管的措施。例如歐盟加強了對成員國金融監管體制的整合，構建了“一委三局”的金融新監管體系，同時對對衝基金出台了一系列嚴苛的監管新規。為抑制金融投機行為，歐盟正在加緊制定徵收金融交易稅的有關法律。加強金融監管的目的在於希望通過約束金融資本活動領域，防止其過度脫離實體經濟。  　　可以預見，後債務危機時代，金融機構、公司企業、政府和家庭都將自覺或被迫進行金融資產的“去杠杆化”。這一糾正金融資本和產業資本過度脫離的過程，雖然有助於推動金融資本向實體經濟的回歸，但也會降低金融市場的運作效率，增加借貸成本。對維護中國自身金融安全來說，即是好事，也是壞事。好事是這給了中國增強維護金融安全能力更多的時間和空間，壞事是這一過程可能會反向刺激規避金融監管的創新做法的產生，新的金融衍生產品只會是風險更加隱秘，一旦出現問題破壞力更大。   　 　　第三，歐債危機已嚴重影響到外界對歐元的信譽，歐債危機的不斷惡化引發了外界對歐元可能崩潰的擔憂。今年二三季度，歐元曾一度對美元走強，但這並非歐元區經濟形勢根本好轉，而是由於美國實施了更加寬鬆的貨幣政策，是美元更“濫”了。未來一段時間，由於美國的信譽和美元的地位降速更快，歐元兌美元匯率可能會走強。但從長期看，歐元和美元地位的下降則是歷史必然，包括人民幣在內的一批新興市場國家貨幣將會受到外界青睞。  　　相比於歐美，中國等新興經濟體經濟持續高速增長，利率水平較高，匯率升值空間較大，中國已成為國際貨幣市場中的價值高地。如果人民幣仍按目前步伐升值，必將受到越來越大的壓力。如何在這樣一種劇烈波動的國際貨幣體系中，實現短期內美元、歐元資產縮水最小化，阻擊熱錢大進大出；長期內，推動人民幣國際化，優化外匯儲備中主要貨幣資產的配置比率，將考驗中國外匯管理部門的智慧和管理水平。

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