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降准降息的空間已全面打開

http://www.CRNTT.com   2015-02-07 09:32:46  


 
  五是近一個階段非美元國家紛紛採取寬鬆貨幣政策以應對美元走向。相對而言,人民幣則呈現出兌美元貶值,對其他貨幣升值的態勢。截至2月4日,美元兌人民幣中間價報6.1318元,較前一交易日下跌51個基點。

  而儘管中間價連跌兩日,但人民幣貶值勢頭卻仍然強勁,人民幣即期匯率較中間價折讓幅度已逼近2%的下限。伴隨著人民幣貶值,外匯占款同樣減少不少,12月新增外匯占款下降近1200億元,為去年8月以來再度出現負增長,這也使得此時採取降准,增加基礎貨幣投放十分必要。

  文章認為,央行此次降准雖早於預期,但符合經濟基本面與保持流動性穩定的要求。而從長期來看,準備金率較長時間處於20%的高位,不僅明顯高於國際上其他國家,也可能超出最佳理論水平。因此,此時順勢調整即是適應宏觀面的基本要求,也是未來貨幣政策放鬆數量控制,從數量工具轉向價格工具的需要。

  從這個角度而言,今年進一步的降准降息的空間已經全面打開,全年四五次降准,三次降息也只是維持貨幣政策的中性。未來財政政策還需要加碼,使全年的增長可以實現7%左右。 


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