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華爾街抄底 風險仍很大

http://www.CRNTT.com   2009-05-20 12:02:59

華爾街的水很深，想抄底淘寳並非易事。 　　中評社北京5月20日訊／國務院發展研究中心金融所學者吳慶今天在《上海證券報》發表文章“抄底華爾街風險仍很大”。　   　　銀行危機改變了監管者和大銀行的關系。二者共同用一次壓力不足的測試粉飾太平、提振投資人信心。這有助於大銀行以更快的速度和更低的代價獲得更多資本金。然而746億美元不足以拯救華爾街，華爾街注定會需要下一次融資。抄底華爾街的風險仍然很大。  　　　　　　 746億美元不足以拯救華爾街 　　在剛剛結束的壓力測試當中，美聯儲設計了一個基准情景和一個“更糟糕”的情景。基准情景假設美國經濟在2009年出現2.0%的衰退，2010年出現2.1%的增長；兩個年度的國內失業率分別為8.4%和9.0%；住房價格分別降低14%和4%。在“更糟糕”的情景裡，美國經濟今年衰退3.3%，明年增長0.5%；失業率今年為8.9%，明年為10.3%；房價今年下跌22%，明年下跌7%。  　　然而真實情景比美聯儲的設計更有壓力。首先，國際貨幣基金組織（IMF）今年4月再次調低了美國經濟預期。預計美國經濟2009年衰退2.8%，2010年零增長。這已經和所謂“更糟糕”情景相當。而當前歐洲正在惡化的衰退還會進一步拖累美國。第二，根據美國勞工統計署公布的數據，美國國內失業率從2008年2月的4.8%持續上升。今年前四個月分別達到7.6%、8.1%、8.5%和8.9%，預示未來的失業率會比“更糟糕”的情景還糟糕。第三，從去年9月到今年2月的六個月裡，美國標普Case-Shiller 10城市和20城市房價綜合指數每月下降2%左右，總共下跌了11%，折合年率超過23%。市場人士戲言：“測試過去，壓力更大。”  　　因此，我們可以有把握地判斷：壓力測試的結果粉飾太平。幾家大銀行即使能够順利地補充746億美元資本金，也不會有足够的能力應對逐漸暴露出來的損失。大銀行要避免倒閉，必定需要下一次融資。

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