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外匯儲備打開風險渠道後怎麼辦？

http://www.CRNTT.com   2013-01-18 08:59:47

中評社北京1月18日訊／幾天前，國家外匯管理局極為低調地證實了一個信息：中國已在外匯儲備經營管理機構內，成立了外匯儲備委托貸款辦公室（SAFECo-Financing），負責創新外匯儲備運用工作。據報道，此次外匯局對外投資採取的是“委托貸款”形式，具體由外匯局提供資金，委托國家開發銀行向指定的貸款對象發放貸款，由國開行確定貸款利率、期限、金額，其風險一般由資金提供方也就是外匯局自行承擔，主要貸款對象是走出去的中國企業。 　　外管局表示，開展委托貸款工作以來，通過調節外匯市場資金供求，為中國金融機構及外匯市場參與主體擴大對外經貿往來提供了良好的基礎條件和融資環境，較好地促進了國家經濟社會發展，擴大了外匯儲備投資範圍與領域，進一步促進了多元化經營管理；同時，始終把防範風險放在首位，實現了外匯儲備保值增值。 　　財經網發表安邦咨詢高級研究員賀軍文章表示，從信息不難判斷，外管局的這項業務已經“秘密”地開展一段時間了，待業務模式和運營穩定之後，才低調地公開信息。而此事的價值在於，中國外匯管理部門已經打通了從外匯儲備到較高風險投資的渠道。 　　近年來，高額外匯儲備的運用一直讓中國為難。截至2012年末，中國的外匯儲備餘額為3.31萬億美元，其中美元資產的比重約占到60%－70%之間，風險較為集中，中國外匯儲備的多元化已成為共識。不過，由於外匯儲備資產的特殊性質，對它的運用與對其他資金的使用應該有很大不同。 　　按照傳統定義，外匯儲備的首要職能是維持人民幣幣值和匯率的穩定，同時還要保證對外支付能力，增強國家抵抗風險的能力。而要保證這個首要任務，外匯儲備的儲備和運用就必須符合“安全性，流動性，保值性”這三個基本要求。安全性第一，流動性第二，保值或增值性排最後。 　　過去，中國購買美國國債是外匯儲備運用的一種重要方式。據美國財政部公布的數據，2012年11月中國所持美國債總計11701億美元，仍然穩居世界各國及地區首位。這一規模超過中國外匯儲備的1/3。由於美元不斷貶值，也使得中國外儲的這種投資方式要面對貶值風險。這種看似安全、實則有風險的投資也遭到持續的指責。 　　中投公司被認為是利用外匯儲備的另一種方式，但中投並非直接拿外儲來投資，而是由財政部發債購買了數千億美元作為中投的資本金。也就是說，財政部為中投公司的外儲投資做了背書。

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