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全球債務泡沫破裂後將爆發“津元”潮

http://www.CRNTT.com   2015-02-26 09:47:30

著名經濟學家如鬆表示，2008年，美國的次貸危機，不過是全球性經濟危機的第一階段，表現在產能過剩和全球經濟的結構性不平衡。6年過去了，現在的情況絲毫沒有改善，而是惡化了，今天全球經濟的產能過剩更加嚴重。 　　中國是一個典型。中國海關總署2月8日公布的數據顯示，按美元計價，中國1月進出口總額為3404.84億美元，環比下降16%，同比下降10.9%。其中1月進口同比下滑19.9%，創5年多以來最大跌幅，這代表著產能的嚴重過剩，也代表著需求更加不足。 　　在過去的六年，全球的央行都在進行QE和增加負債，近期已經是赤裸裸的“貨幣戰爭”。近日歐洲央行正式啟動QE，每月購債規模600億，共19個月，總計量寬規模為1.14萬億歐元，高於美元QE2，低於QE1和QE3。歐元區的QE正式拉開了全球央行寬鬆的大幕。日本也正在進行著每年80萬億日元的刺激規模。 　　各國都希望通過貨幣貶值從他國“掠奪”通脹和增長，以緩解本國的通縮風險和經濟低迷。但從理論上來講，“貨幣戰爭”是一場零和遊戲，沒有哪個國家能夠成為贏家。 　　如鬆表示，今天的局勢更加危險，2008年，美國私人負債太高，導致次貸危機。現在，按一國經濟總量的國債負債率來看，美國在107%左右，日本已經遠超過250%，歐元區90%左右，中國雖然統計的國債與GDP之比並不高（大約55%），但因為龐大的負債體現在國有企業身上，實際負債率甚至可能已超過了歐美的主要國家。 　　現在的危機已經不是僅僅美國私人負債率過高的問題，而是全球所有主要國家的負債率過高的問題，比當初嚴重的多。 　　現在是信用貨幣的時代，換句話說就是紙幣可以隨意印刷的時代，和1929年的大蕭條有本質的不同，債務泡沫破裂伴隨的是很多高負債企業和家庭甚至國家將破產，這是必然的。在過去三十年貨幣大貶值的時代，誰願意負債誰就是贏家，因為你借的是高值貨幣，未來歸還的是低值貨幣，可以將貨幣投入在資產價格上盈利，這會形成一個不良的引導，形成一個惡性循環，帶來了債務的持續膨脹，形成債務堰塞湖，無論個人、企業還是國家都處在巨大的套利趨勢之中，債務纏身。 　　美元走強就是刺破債務泡沫的利劍，帶來全球經濟的大蕭條。如鬆說，當美元不斷走強，所有的貨幣就會追逐美元，資產泡沫破裂了，債務泡沫也破裂了。政府怎麼辦？印鈔，而且名正言順地印鈔。個人和企業也渴望政府印鈔。而印鈔的結果就是美元繼續走強，本幣繼續遭到拋售。 　　拉美版“淘寶”網站MercadoLibre顯示，一盒36只裝的“特洛伊”安全套在委內瑞拉的售價高達755美元，而在美國同樣的商品僅需21美元。委內瑞拉2月12日啟用新的自由浮動外匯平台後，該國貨幣玻利瓦爾(bolivar)大幅貶值69%。

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