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外患內憂之下加息動議不合時宜

http://www.CRNTT.com   2011-08-12 09:08:58

中評社北京8月12日訊／7月CPI同比上漲6.5%，創下了37個月新高。於是，一部分專家學者與業內分析人士就預計，本月中旬央行將可能再度加息，以穩定物價。上海證券報發表中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇文章表示，儘管7月CPI漲幅再創新高，但鑒於目前國內外複雜的經濟形勢，此時加息實在不合時宜。 　　文章分析，當前的貨幣政策運行面臨著複雜的宏觀經濟環境。 　　從國際經濟形勢看，發達經濟體經濟復甦緩慢，主權債務危機風急浪高，致使近日全球股市連續大幅下挫，負面影響深重。由於當前美國經濟數據疲軟，復甦形勢不容樂觀，再加上債務上限一再突破，長期主權信用近百年來首遭降級，兩房信用評級也遭下調，美聯儲啟動QE3的可能性增強；歐元區債務危機一波連一波，愈演愈烈；日本大地震、大海嘯後的生產活動因供應鏈斷裂，零部件等供應遲滯而大受阻礙，經濟恢復步伐可能會滯後。所有種種，都加劇了匯率波動和國際熱錢的流動，對新興經濟體形成較大的資產泡沫和通脹壓力，增加了系統性風險。加之各種形式的貿易保護主義勢頭大升，更增添了世界經濟恢復的不確定性。 　　正因為美、歐、日三大經濟體經濟恢復遭遇各自難以克服的問題，短期內世界經濟不可能恢復較快增長，這當然將大大制約中國的對外出口和經濟增長。何況，發達國家過度寬鬆的貨幣政策，已積聚了較大的資產泡沫和通脹壓力。今年年初以來，中國央行逐步加大了貨幣政策操作力度，開始嘗試數量型工具與價格型工具相配合的組合拳調控模式。其中，6次提高法定存款準備金率、3次加息、發行58期央行票據，外加2.5%左右的人民幣升值。儘管如此，通脹壓力依然不減，上半年CPI同比上漲5.4%，而進入下半年以後，CPI繼續走高，迭創紀錄。人民幣升值、升息等組合拳的推出與CPI同步並進，人民幣“外升內貶”現象突出，加息政策並未體現出其應有的作用。接下來，如果貨幣政策緊縮力度進一步增大，市場擔心會導致經濟增速下滑過快，加上外圍經濟形勢惡化，或會形成經濟滯脹。另外，中國內需增加的基礎很不平衡，民間投資和經濟內生性增長動力不足，持續擴大居民消費、改善收入分配、促進經濟結構調整的任務非常艱巨，這些也都對調控政策形成較強的制約。

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